Halk Yatırım, TRALT - Türk Altın için hedef fiyatını 66,3 TL'den 68,26 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Türk Altın İşletmeleri’nin 2Ç26 net kârı yıllık bazda %26,1 düşüşle 1,11 mlr TL oldu. Açıklanan net kâr, kurum beklentisinin %12,1 ve ortalama piyasa beklentisinin %37,6 altında gerçekleşti. Net kârdaki gerilemede diğer faaliyetlerden 307,3 mn TL net gider yazılması ve yatırım faaliyetlerinden net gelirlerin %15,8 azalması etkili oldu. Şirket, 2Ç26’da 393 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti ve ertelenmiş vergi kalemleri hariç net kârın yıllık bazda %14,2 artışla 1,51 mlr TL’ye işaret ettiği hesaplandı.
Net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %25,9 artarak 4,57 mlr TL’ye yükseldi. Toplam altın üretimi 26.977 onstan 29.273 onsa çıktı ve kurum beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Satılan altın ons miktarı yıllık bazda %1 artışla 21.658 ons oldu ve kurum beklentisinin %20 altında kaldı. Altın ons fiyatlarının TL bazında geçen yılın aynı dönemine göre %42,13 artması satış gelirlerini destekledi.
FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %49,2 artışla 1,57 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan FAVÖK, kurum beklentisinin %35,9 ve ortalama piyasa beklentisinin %47,5 altında kaldı. FAVÖK marjı 5,4 puan artarak %34,4’e yükseldi. Brüt kârlılıktaki belirgin yükseliş ve net esas faaliyet kârındaki %59’luk artış operasyonel görünümde belirleyici oldu.
Kurum, yılsonu üretim beklentisini 114.000 onstan 117.130 onsa yükseltti. Son dönemde jeopolitik gelişmeler ve küresel para politikalarına ilişkin gelişmelerin altın ons fiyatı tahminlerine yansıtılmasıyla hedef fiyat 66,30 TL’den 68,26 TL’ye revize edildi. Tavsiye AL olarak korundu ve mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %27 olarak belirtildi. Şirketin net nakdi 2Ç26’da yıllık bazda %9,2 artışla 21,48 mlr TL’ye çıktı ve sonuçların hisse performansına etkisi nötr değerlendirildi.
