İş Yatırım Menkul Değerler, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 20 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
TSKB için resmi tavsiye AL olurken, hisse başına 10,04 TL güncel fiyata karşılık 20,00 TL hedef fiyat ve %99 artış potansiyeli öne çıkıyor. 28.112 milyon TL piyasa değerine sahip TSKB’nin yabancı sahiplik oranı %28,70 seviyesinde bulunuyor. Hedef fiyat ve olumlu tavsiye, TSKB’nin yer aldığı Kalkınma ve Yatırım Bankaları grubunun sektör genelinde güçlü kârlılık ve verimlilik göstergeleri sergilemesiyle destekleniyor. Bu grup, 8A26’da %30 net kâr büyümesiyle bankacılık sektöründe liderliğini korudu.
Kalkınma ve Yatırım Bankalarının kümülatif net kârı 8A26’da 107.425 milyon TL’ye ulaşırken, grubun aylık net kârı Ağustos’ta 13.994 milyon TL ile yatay kaldı. Grubun ortalama özkaynak kârlılığı %29,8 ile sektör grupları arasında en yüksek seviyede gerçekleşti; bu durum sermayenin kâra dönüştürülmesindeki güçlü performansa işaret ediyor. Brüt net faiz marjı %8,1 ile sektörün %5,9’luk ortalamasının üzerinde kalırken, yüksek marj görünümü grubun kârlılık tezini destekledi. Ayrıca grubun varlık payı %7 olmasına rağmen 8A26 sektör net kârının %16’sını üretmesi, varlık başına verimlilik açısından belirgin bir ayrışma ortaya koyuyor.
TSKB’nin dahil olduğu grupta takipteki kredi oranı %0,6 ile sektörün %3,05’lik seviyesinin oldukça altında bulunurken, spesifik risk maliyeti 19 baz puanla yapısal olarak düşük kaldı; bu göstergeler aktif kalitesi açısından olumlu katalizör niteliği taşıyor. Bununla birlikte, sektör genelinde yüksek faiz ortamının borçluların geri ödeme kapasitesi üzerindeki gecikmeli etkileri nedeniyle TGA oranı Ağustos’ta aylık 6 baz puan artarak %3,05’e yükseldi ve spesifik risk maliyeti 311 baz puana çıktı. Sektör net kârının aylık %18 artışla 79,9 milyar TL’ye toparlanması ve 8A26 kümülatif kârının yıllık %20 artışla 676,3 milyar TL’ye ulaşması bankacılık ortamının destekleyici yönünü gösterse de, gerileyen brüt net faiz marjı ve artan aktif kalite riskleri izlenmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak kurumun TSKB için AL tavsiyesi ve 20,00 TL hedef fiyatı, grubun yüksek özkaynak kârlılığı, güçlü marjı, düşük takipteki kredi oranı ve sektör üzeri kâr üretme kapasitesiyle uyumlu olumlu yatırım tezini yansıtıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
