Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Vestel Beyaz 2023 yılında Avrupa talebindeki gerilemeye karşı oldukça dirençli bir performans göstermiş ve pazar payını artırmayı başarmıştı. Ancak, tüketici talebindeki süregelen zayıflık, Avrupa dışındaki önemli pazarlarda devam eden makro ve jeopolitik rüzgarlar ile Çinli üreticilerin artan rekabeti, 2024 yılında ihracat hacimleri üzerinde baskı yaratmıştır. Ayrıca, TL'nin yabancı para birimleri karşısında güçlenmesi ve artan hammadde fiyatları, kâr marjlarını önemli ölçüde azaltmıştır. VESBE'nin 2024 yılında gelirlerinde %14'lük bir düşüş ve FAVÖK marjlarında 4,4 puanlık bir daralma kaydedeceğini tahmin ediyoruz. Avrupa pazarında kademeli bir toparlanma öngörmekle birlikte, marjlardaki zayıflığın 2025 yılında da devam etmesini bekliyoruz. VESBE için yeni hedef fiyatımız 22,4 TL/hisse ile AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse ucuz çarpanlardan işlem görmektedir, ancak kısa vadede hisseyi harekete geçirebilecek bir katalizör görmüyoruz. Vestel Beyaz, Türkiye'deki rekabetçi varlık tabanı, ölçek ve lojistik avantajları ve diğer ODM'lere kıyasla üstün Ar-Ge yetenekleri sayesinde, A markaları arasında artan üretimi dışarıdan temin etme trendinden ve orta vadede Avrupa pazarlarındaki toparlanmadan faydalanmak için iyi bir konumda olduğuna inanıyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri