İş Yatırım, YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş. için hedef fiyatını 52 TL'den 48 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Yapı Kredi (YKBNK) için İş Yatırım, 48,00 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi sunmaktadır. Banka, fonlama yapısında swap, bankalararası para piyasası ve repo gibi faiz indirim döngüsüne daha hızlı tepki veren mevduat dışı kaynakların ağırlığını artırmıştır. Bu yapı sayesinde faiz indirim sürecinin yeniden başlaması halinde net faiz marjında belirgin bir iyileşme potansiyeli oluşmaktadır.
Rapor, bankanın güçlü ücret ve komisyon gelirleri ürettiğini ve bu gelirlerin faaliyet giderlerinin önemli bir kısmını karşıladığını vurgulamaktadır. Aktif kalite tarafında sorunlu kredi oluşumunda belirgin bir gerileme görülse de, yakın izlemedeki ve yeniden yapılandırılmış kredi portföyü takip edilmesi gereken alan olmaya devam etmektedir.
Kısa vadede faiz indirim döngüsündeki gecikme marjları sınırlı desteklese de, indirimlerin başladığı senaryoda Yapı Kredi’nin daha hızlı tepki veren fonlama yapısı sayesinde avantajlı konuma geçeceği öngörülmektedir. Özellikle kısa vadeli TL mevduat dışı kaynakların artışı, marj toparlanmasını destekleyen önemli bir unsur olarak değerlendirilmektedir.
Genel olarak İş Yatırım, Yapı Kredi’nin güçlü komisyon gelirleri, faiz döngüsüne duyarlı fonlama yapısı ve 2026 sonrası potansiyel marj toparlanması nedeniyle 48,00 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini korumaktadır.
