2Ç26 bankacılık görünümünde ana tema, swap fonlama maliyetlerindeki artışın marjları daraltması ve yükselen kredi risk maliyetinin kârlılığı baskılaması oldu. Buna karşın komisyon gelirlerindeki güçlü büyüme, bu düşüşü kısmen telafi ediyor. Sekiz bankanın 2Ç26 solo net kârının çeyreksel bazda %26,7 daralarak 89.053 milyon TL'ye gerilemesi, yıllık bazda ise %1,4 artması bekleniyor. Kamu bankalarının yıllık bazda güçlü kâr artışıyla ayrışacağı, çeyreklik daralmanın ise İş Bankası ve Yapı Kredi'de daha belirgin olacağı öngörülüyor.
Akbank'ta net kârın çeyreksel bazda %36,7 gerilemesi beklenirken, net faiz gelirlerindeki sınırlı daralma ile karşılık giderlerindeki artış baskı yaratıyor. Garanti BBVA'nın net kârında %16,1'lik çeyreklik düşüş öngörülse de, banka %24,0 özkaynak kârlılığıyla yüksek kârlılık seviyesini koruyor. İş Bankası'nda swap maliyetlerindeki artıştan kaynaklı net faiz geliri daralması, ticari taraftaki zarar ve yükselen karşılık giderleri nedeniyle net kârın %40,5 azalması bekleniyor. Yapı Kredi'de ise net faiz gelirlerindeki gerileme ve yüksek baz etkisi nedeniyle çeyreklik net kâr düşüşünün %47,0 olması, komisyon gelirlerindeki büyümenin ise sınırlı katkı vermesi öngörülüyor.
Halkbank'ta yıllık bazda sektörün en güçlü artışı olan %41,6 bekleniyor ve bu görünüm swap düzeltilmiş net faiz marjındaki 15 baz puanlık toparlanma ile vergi kaleminin desteğine dayanıyor. Buna karşılık karşılık giderlerindeki artış çeyreklik kârı %25,8 aşağı çekiyor. Vakıfbank, çeyreklik yalnızca %5,3'lük gerileme ve yıllık %41,9 artışla olumlu ayrışıyor; burada 8 milyar TL tutarındaki serbest karşılık iptali belirleyici görülüyor. Bankanın TÜFE'ye endeksli tahvil portföyü değerlemesinde %20,9 gibi muhafazakar bir varsayımı sürdürmesi beklenirken, bu karşılık iptalinin tek-seferlik etkisi nedeniyle kârlılığın bu kalemle desteklendiği vurgulanıyor.
Albaraka Türk'ün net kârında düşük 1Ç26 bazından güçlü toparlanmayla çeyreksel %114,2 artış bekleniyor ve iştiraklerin yeniden değerlemesinin bu artışta önemli katkı sağlaması öngörülüyor. TSKB'nin net kârının çeyreksel bazda yatay, yani %+0,5 seyretmesi beklenirken komisyon ve temettü gelirleri ile düşük kredi risk maliyeti %1,1 oranında destek veriyor; ticari taraftaki gerileme ve faaliyet giderlerindeki artış ise sınırlayıcı faktörler olarak öne çıkıyor. Kurumun genel değerlendirmesi, sektörün swap maliyetleri ve karşılık giderleri baskısı altında kalmaya devam ettiği, ancak komisyon gelirleri, bazı bankalarda marj toparlanması ve tek-seferlik kalemlerin kârlılığı destekleyebildiği yönünde. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, çeyrekte bankalar arasında ayrışmanın belirginleşmesi ve kârlılığın bankaya özgü marj, risk maliyeti ve tek-seferlik etkiler tarafından şekillenecek olmasıdır.
