Ağustos 2026’da tüketici fiyat endeksi aylık %1,84 arttı ve yıllık enflasyon %31,51 oldu. Açıklanan veri, %1,87 olan beklentinin ve %1,95 düzeyindeki piyasa konsensüsünün altında kaldı. Üretici fiyat endeksi aylık %2,57 yükselerek temmuzdaki %1,52’lik artışın üzerine çıktı, yıllık ÜFE ise %27,83’ten %27,95’e sınırlı yükseldi. Çekirdek enflasyon göstergelerinde ayrışma izlendi; TÜFE (B) aylık %1,84 artışla yıllık %30,68’e gerilerken TÜFE (C) aylık %1,81 artışla yıllık %30,07’ye yükseldi.
Hizmet enflasyonunda katılık sürdü ve temmuzda aylık %3,18 olan hizmet fiyatlarında ağustosta kira ve ulaştırma kaynaklı baskılar öne çıktı. Haberleşmedeki güçlü seyir hizmet dezenflasyonunu sınırlarken, lokanta-otel grubundaki görece ılımlı görünüm devam etti. Harcama grupları içinde aylık enflasyonun ana sürükleyicisi ulaştırma oldu; bu kalem %4,82 arttı ve aylık enflasyona 0,82 puan katkı sağladı. Konut grubundaki %2,26’lık artış 0,27 puan katkı verirken, gıda ve alkolsüz içeceklerde artış %0,22 ile sınırlı kaldı.
Eğitim grubunda %8,62, alkollü içecekler ve tütünde %6,89 ile güçlü fiyat artışları görüldü. Giyim ve ayakkabı grubundaki %3,54’lük düşüş ise aylık enflasyonu 0,24 puan aşağı çekti. Önümüzdeki dönemde eğitim fiyatları ve kırtasiye harcamalarının mevsimsel etkisiyle eylül ayında enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşabileceği değerlendirildi. Gıda fiyatlarında ağustosta artış sınırlı kalsa da yıllık enflasyonun manşetin üzerinde seyretmesi, gıda tarafındaki katılığın sürdüğüne işaret etti.
Ulaştırmanın ağustosta aylık enflasyonun ana sürükleyicisi olması ve ABD-İran gerilimiyle Brent petrolün 95 dolar seviyelerine yükselmesi, ulaştırma ve enerji kaynaklı baskıların kısa vadede yüksek kalabileceğini düşündürdü. Eğitim, gıda ve enerji kaynaklı risklerin kısa vadeli görünümü sınırladığı, iç talepteki zayıflamanın ikincil fiyat etkilerini azaltmasıyla orta vadede dezenflasyon eğiliminin kademeli olarak sürebileceği belirtildi. TCMB’nin 10 Eylül PPK toplantısında politika faizini sabit tutması bekleniyor; 22 Ekim toplantısında faiz indirimlerine yeniden başlanabileceği, Ekim ve Aralık toplantılarında 100’er baz puanlık indirimle yılın kalanında toplam 200 baz puanlık gevşeme yapılabileceği öngörülüyor. 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi %28,8, bir hafta vadeli repo faizi beklentisi ise %35 seviyesinde korunuyor.
