Akçansa, Heidelberg Materials yönetimine geçişin ardından şekillenen stratejik planlarını anlattığı analist toplantısında operasyonel dönüşüm, marj iyileştirmesi, büyüme ve nakit yaratımı odağıyla olumlu bir görünüm sundu. Yönetim, bu dönüşüm programının orta ve uzun vadede kârlılığı, serbest nakit akışını ve temettü ödeme kapasitesini belirgin biçimde desteklemesini hedefliyor.
Şirket, 2025’te yaklaşık %13,6 olan FAVÖK marjını 2028’de %20’nin üzerine, 2030’da ise yaklaşık %25’in üzerine çıkarmayı planlıyor. Bu iyileşmenin operasyonel verimlilik, büyüme, Heidelberg Materials sinerjileri ve ürün, müşteri ile varlık optimizasyonundan gelmesi bekleniyor. Hammadde ve yakıt karmasının iyileştirilmesi, alternatif yakıt kullanımı, katma değerli ürünler ve sabit gider tasarrufları başlıca kaldıraçlar olarak öne çıkıyor.
Betonsa tarafında hazır beton satış hacminin yaklaşık 2,7mn m3’ten 2028 yılı başında 5mn m3’e çıkarılması hedefleniyor ve bu büyümenin görece sınırlı yatırım ihtiyacıyla yapılması planlanıyor. Ladik fabrikasındaki prekalsinasyon yatırımının 2028 yılının ikinci yarısında devreye alınması ve yaklaşık 400 bin ton ek klinker kapasitesi yaratması bekleniyor. Ayrıca İstanbul ve İzmir başta olmak üzere 1mn m2’nin üzerinde atıl arazi ile Çimsa payları ve diğer finansal yatırımların sermaye optimizasyonu kapsamında değerlendirilmesi düşünülüyor. Şirketin önümüzdeki beş yılda serbest nakit akışını iki katına çıkarması ve temettü ödeme kapasitesinde %25’in üzerinde bileşik yıllık büyüme sağlaması hedefleniyor.
Analist, bu stratejik planlar nedeniyle hisse için TUT tavsiyesi veriyor ve 12 Aylık Hedef Fiyatı 258.68 TL olarak belirliyor; bu da mevcut fiyata göre %10 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Ana katalizörler marj genişlemesi, Heidelberg Materials kaynaklı sinerjiler, Betonsa ve liman operasyonlarında büyüme, varlık satışları ve daha güçlü nakit akışı olarak sıralanıyor. Buna karşılık, yatırım harcamalarının, operasyonel dönüşümün ve varlıkların değerlendirilme hızının beklentilere göre ilerlememesi başlıca riskler arasında yer alıyor.
