Akiş GYO’nun 3Ç26 döneminde kira operasyonları genel olarak yatay seyrederken, üçüncü çeyrek net satışları yıllık %0,42 düşüşle 1.313 milyon TL’ye, FAVÖK’ü %2,04 gerilemeyle 876 milyon TL’ye ulaşmıştır. İlk dokuz ayda net satışlar %2,58 artışla 4.138 milyon TL, FAVÖK ise %1,36 yükselişle 2.722 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 110 baz puan daralarak %66,7’ye, dokuz aylık dönemde ise 79 baz puan gerileyerek %65,8’e inmiştir.
Toplam gelirlerin %92,5’ini oluşturan kira gelirleri 1.214 milyon TL ile büyük ölçüde değişmemiştir. Akasya kira gelirlerindeki artış, Akbatı ve diğer kira gelirlerindeki zayıflıkla dengelenirken, satılan malın maliyetindeki %2,7 artış operasyonel kârlılığı baskılamıştır. Net kâr üçüncü çeyrekte yıllık %33,24 artışla 734,55 milyon TL’ye, ilk dokuz ayda ise %13,88 yükselişle 1.920 milyon TL’ye çıkmış; bu artış daha yüksek faiz gelirleri, daha düşük finansman giderleri ve azalan ertelenmiş vergi giderinden desteklenmiştir.
Şirketin bilanço ve nakit yaratımı destekleyici görünümünü korumuştur. İlk dokuz ayda faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı yıllık %70,8 artışla 2.336 milyon TL’ye yükselmiş, kısa vadeli finansal yatırımlar dâhil net nakit 2Ç26 sonundaki 370 milyon TL’den 1.183 milyon TL’ye çıkmıştır. Buna karşılık, 886 milyon TL net kısa döviz pozisyonu kârlılığın döviz kurlarına duyarlılığını sürdürdüğünü göstermektedir.
Gedik Yatırım sonuçları nötr değerlendirmekte ve Akiş GYO için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi vermektedir. Hisse başına 8,93 TL fiyat ve 13,5 TL hedef fiyatla potansiyel getiri %51,18 olarak belirtilmiştir. Şirketin net aktif değerine kıyasla %62 iskonto ile işlem gördüğü ifade edilirken, operasyonel yukarı yönlü potansiyeli sınırlayan unsurlar kira gelirlerinin yatay seyri ve marj daralmasıdır; öncelik, maliyet disiplinini koruyarak reel kira gelirlerinde yeniden büyüme sağlamaktır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
