Alfa Solar Enerji için görünüm olumlu korunuyor ve ana tez dipten dönüş çabası üzerinde yoğunlaşıyor. Panel üretim kapasitesinin yaklaşık %20’sini fason üretime ayırma hedefi, yılın ikinci yarısından itibaren satış ve operasyonel marjlarda toparlanma sağlayabilecek bir adım olarak öne çıkıyor. NPP kaynağına rağmen kâr ve ertelenmiş vergi geliri net kârı desteklerken, güç işlete nakit akışıyla birlikte borçluluk tarafında da iyileşme izleniyor.
İlk iki çeyrek sonunda satışlar ve operasyonel kârlılık güçlü toparlandı. FAVÖK tarafında 438,5 milyon TL’lik sonuç beklentinin karşılanmasıyla birlikte net borç gerilerken, güçlü faaliyet nakit akışı dikkat çekiyor. Şirketin ilk çeyrekte zayıf olan görünümünü ikinci çeyrekte satış ve FAVÖK tarafındaki toparlanma belirgin biçimde değiştirdi.
İkinci çeyrekte hasılatın yaklaşık %74 artarak brüt kâr marjını %21,1 seviyesine taşıdığı, FAVÖK marjının %21,17’ye yükseldiği ve net kârın 309,7 milyon TL olarak gerçekleştiği vurgulanıyor. Net kârın oluşumunda ertelenmiş vergi geliri ve NPP kazançları etkili olurken, bilanço tarafında borçların çeyreklik bazda yaklaşık %19 azalarak 1,77 milyar TL’ye gerilemesi önemli bir iyileşme olarak öne çıkıyor. İlk yarıda işletme faaliyetlerinden 1,76 milyar TL nakit yaratılması ve müşteri avanslarının nakit akışını desteklemesi, finansal dayanıklılığı güçlendiren unsurlar arasında yer alıyor.
Gelecek dönemde 2026/03 için 2.067,73 MWp panel üretim kapasitesinin yaklaşık %20’sini fason üretime ayırma hedefi, kapasite kullanımını ve gelir öngörülebilirliğini artırabilecek başlıca katalizör olarak izleniyor. Astronergy ile eşit ortaklık kapsamında Balıkesir’de 2,5 GW kapasiteli entegre wafer ve güneş paneli hücresi tesisi kuruluyor ve yaklaşık 200 milyon dolarlık yatırımın %90’ı tamamlanırken üretimin 2027 yılının ilk çeyreğinde başlaması hedefleniyor. Romanya’daki GES yatırımlarıyla elektrik üretim portföyü büyütülürken, satışlardaki toparlanmanın sürmesi ve net kârın ertelenmiş vergi etkisi hariç görünümü takip ediliyor.
