Alarko GMYO için görüş olumlu; satış etkisinin güçlü sonuçlara yansıdığı vurgulanıyor. Şirket 2026 2. çeyrekte 334 milyon TL net kâr açıkladı ve bu tutar piyasa beklentisi olmayan 416 milyon TL net kâr tahmininin altında kaldı. Buna karşın Mosalarko’nun satış etkisinin çeyrek boyunca sonuçları etkilediği, 2026 2. çeyreğin özellikle bu etki açısından yakından izlenmesi gerektiği belirtiliyor.
Solo finansallarda kısmen konsolide finansallarda net yansıyan bir çerçeve olduğu, ALARK’a etkisinin ise net nette 146,26 milyon TL azalış yaratacağı ifade ediliyor. Ancak toplamda 187,74 milyon TL ana ortaklık net kârı katkısı oluşacağı değerlendiriliyor. Satış etkisinin konsolideye yansıyacağı ve yansıdığında net kârın 420 milyon TL’yi bulabileceği hesaplanıyor. Riel etkilerle geçen seneye kıyasla %100 üzeri büyüme olduğu, marjlarda açılma toparlanma bulunduğu ve net kâr tarafında büyümenin çeyreklik %100’leri bulduğu vurgulanıyor.
Hisse için katalizör olarak satış etkisi, marjlardaki toparlanma ve güçlü net kâr büyümesi öne çıkarılıyor. Ayrışmanın nedeni olarak Moskova’daki gayrimenkulün üst hakkına sahip olma, Rusya’daki mülkün %100 hissesine sahip olan Mosalarko OJSC’deki payın tamamının 26.300.000 dolar bedelle Alsim Alarko’ya satılması gösteriliyor. Bu satışın hem solo hem konsolide finansalları açıkça ayrıştıracağı belirtiliyor.
İskonto tarafında son kapanış 3,40 TL ile -63,52% seviyesinde yer alıyor ve öne çıkan değerleme farkı dikkat çekiyor. Net aktif değer 18.905.041.699, sermaye 2.028.600.000, HNAD 9,32 ve iskonto/primin(+ ) -63,52% olarak verilmiş durumda; bu yapı şirketin görünümünde değerleme odaklı bir alan yarattığı şeklinde okunuyor. Kurum, finansallarda satış etkisinin netleşmesi ve marjların toparlanmasıyla birlikte yatırım tezini olumlu tarafta konumlandırıyor; en kritik çıkarım, hisse performansında ana belirleyicinin bu satışın finansallara yansıması olacağıdır.
