Pusula Yatırım, Aydem Yenilenebilir Enerji için görüşünü NÖTR olarak korudu. Raporda, şirketin 2026 yılına operasyonel açıdan güçlü bir başlangıç yaptığı vurgulandı ve toplantının ana konusu olarak bu ivme öne çıkarıldı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla toplam elektrik üretiminin %80 oranında artarak 846 GWh seviyesine ulaştığı aktarıldı. Bu artışın temel kaynağı olarak hidroelektrik üretimindeki iyileşme ile hibrit yatırımların devreye girmesi gösterildi.
Şirketin finansal performans tarafında da toparlanma sinyalleri paylaşıldı. %59 olarak gerçekleşen FAVÖK marjı dikkat çekti ve PTF’nin ortalama 50,7 USD/MWh olduğu dönemde şirketin satış tarafında rekabetçi kaldığı ifade edildi. Ayrıca hizmet gelirleri sayesinde 65 USD/MWh gibi oldukça rekabetçi bir ortalama satış fiyatına ulaşıldığı belirtildi. Şirketin kendi hesaplamalarında kullanılan 82 dolarlık ortalama YEKDEM fiyatının 73 dolar olduğu da toplantıda hatırlatıldı.
Toplantıda geleceğe dönük olarak 2027 yılı için toplam kurulu güç hedefinin 1.338 MW olarak belirlendiği paylaşıldı. Yönetim, yatırım harcamaları tarafında ise bu yıl 4 milyon dolar, gelecek yıl 4 milyon dolar olmak üzere hibrit GES ve rüzgar yatırımlarının yapılmasının planlandığını aktardı. Bu hedefler, şirketin büyüme potansiyelini destekleyen temel katalizörler olarak öne çıktı. Raporda genel hatlarıyla NÖTR görüş korunurken, operasyonel güçlenme ve yatırım planları olumlu unsurlar olarak değerlendirildi.
Öte yandan raporda, üretim tarafındaki artışa rağmen finansal göstergelerde kalıcılığın korunmasının önemine işaret edildi. Hidroelektrik üretimindeki iyileşme ve hibrit yatırımlar kısa vadeli destek sağlarken, sektörel ortalamaların üzerindeki verimlilik ve tesis performansının sürdürülmesi gerektiği vurgulandı. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, şirketin 2026’da güçlü bir başlangıç yapmış olmasıyla birlikte bu performansın 2027 kurulu güç hedefi ve yeni yatırımlarla desteklenmeye çalışılmasıdır. Buna karşın raporun nihai tonu, pozitif operasyonel gelişmelere rağmen NÖTR değerlendirme şeklinde kaldı.
