Aygaz’ın 3Ç26 döneminde operasyonel performansı güçlü gerçekleşmiştir. Net satışlar yıllık %14,34 artışla 31.497 milyon TL’ye, FAVÖK ise %37,39 artışla 1.786 milyon TL’ye yükselmiştir. FAVÖK marjı yıllık 95 baz puan artarak %5,7 olmuştur. İlk dokuz ayda net satışlar %3,44 artışla 86.913 milyon TL’ye, FAVÖK %30,59 artışla 3.861 milyon TL’ye ulaşmış; FAVÖK marjı %4,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net kâr, özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen yatırımlardan, özellikle EYAŞ’tan elde edilen katkının belirgin artmasıyla 3Ç26’da %227,19 yükselerek 7.215,84 milyon TL olmuştur. İlk dokuz aylık net kâr %233,29 artışla 11.885 milyon TL’ye çıkmıştır. Yatırımların toplam katkısı 3Ç25’teki 1.369 milyon TL’den 3Ç26’da 6.276 milyon TL’ye yükselmiş, EYAŞ’ın katkısı 6.306 milyon TL olurken United Aygaz’ın negatif katkısı toplam katkıyı sınırlamıştır.
Toplam LPG satış hacmi yıllık %23 artışla 750 bin tona yükselmiş, FAVÖK marjı 3Ç25’teki %4,7 ve 2Ç26’daki %3,9 seviyelerinden %5,7’ye genişlemiştir. FAVÖK, 1.355 milyon TL’lik konsensüs beklentisinin %32 üzerinde gerçekleşirken gelirler 31,1 milyar TL’lik konsensüsle genel olarak uyumlu olmuştur. Net nakit çeyreklik bazda %9 artışla 4,5 milyar TL’ye yükselmiş; yönetim 2026 operasyonel beklentilerini korumuştur.
Yönetimin koruduğu beklentiler 200–220 bin ton tüplü gaz satışı, 750–790 bin ton otogaz satışı, %41,5–42,5 tüplü gaz pazar payı ve %23,5–24,5 otogaz pazar payını kapsamaktadır. Güçlü FAVÖK, LPG satış hacmindeki artış ve güçlenen nakit pozisyonu pozitif değerlendirilirken, raporlanan kârda EYAŞ’ın önemli katkısına dikkat çekilmiştir. Hisse için “Endekse Paralel Getiri” tavsiyesi korunmuş; 267,75 TL hisse fiyatına karşılık 375,12 TL hedef fiyat ve %40,10 potansiyel getiri belirtilmiştir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
