Besler Gıda için genel görüş nötr tutuluyor ve hisse, fikti̇f etkilerden arındırılmış bir değerlendirmeyle ele alınıyor. Ertelenmiş vergi geliri aşağı çekti, marjlarda daralma görüldü ve SNA’da mevsimsel baskılar öne çıktı. Buna karşın beklentilerin korunduğu vurgulanıyor.
Zorlu koşullara rağmen 2026 yılının 2. çeyreğinde bitkisel yağ ve dondurulmuş gıda sektörlerinde hammadde fiyatlarındaki küresel artışlar ile üretim maliyeti baskıları sürdü, fakat iç pazardaki güçlü talep operasyonel hacmi destekledi. Margarin ve endüstriyel yağ tarafında bireysel tüketim istikrarını korurken, büyümenin ana motoru restoran ve pastacılık kanalı oldu. Ev dışı tüketim kanalı da güçlü seyrini sürdürdü.
Kompozisyon tarafında dondurulmuş gıda, konserve ve hazır yemek segmentlerinde ciro ve hacim artışları görülürken, yağ ve mutfak biriminde emtia fiyatları ve nakliye etkileri baskı yarattı. Şirket, 2. çeyrekte yılın ilk yarısında 9,55 milyar TL satış geliri elde edildiğini, ilk 6 ay büyümesinin %7,6 ile gerçekleştiğini ve %3 beklentisinin üzerinde kaldığını belirtiyor. Satış tonajı %6,7 artışla 61.705 ton olurken, emtia fiyatlarının yüksek seyriyle maliyet baskısı devam etti; buna karşın yıllıklandırılmış tarafta %13,5 (+%1) bandında ilerlenmesi olumlu karşılandı.
FAVÖK tarafında özellikle maliyet baskısı nedeniyle daralma yaşandı; 2026 2. çeyrekte FAVÖK marjı %9,7’ye, yağ ve mutfak biriminde %5,6’ya geriledi. Dondurulmuş gıda ve konserve tarafında FAVÖK marjı %9,7 olurken, işletme sermayesi ve net borç tarafında da çalkantıya rağmen sınırlı azalış kaydedildi. Genel çerçevede finansallar nötr değerlendiriliyor ve şirketin sürdürülebilir nakit yaratma kapasitesi ile güçlü marka konumunun uzun vadede destekleyici olduğu düşünülüyor.
