Deniz Yatırım, BIGCH - Büyük Şefler için hedef fiyatını 18,90 TL ve tavsiyesini AL olarak belirledi.
Büyük Şefler Gıda 2Ç26’da 49 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri yıllık %5 azalarak 1.363 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK yıllık %13 artışla 368 milyon TL oldu. Yönetim, 1Y26 itibarıyla operasyonel verimlilik odaklı stratejinin finansallara daha belirgin yansımaya başladığını vurguladı. Zayıf geçen ilk çeyreğe rağmen 6A26’da FAVÖK marjı %22,6 seviyesine ulaştı.
Şirket, marj iyileşmesinin temel nedeninin şube kapanışları değil, gıda maliyetlerindeki optimizasyon, enerji giderlerinde GES yatırımlarının katkısı ve operasyonel verimlilik çalışmaları olduğunu belirtti. Fiş sayısı 1Y26 döneminde %8, ziyaretçi sayısı ise yaklaşık %11,4 gerilerken, ara saatlerde kahve zincirlerine kayan müşteri trafiği bu düşüşün temel nedeni olarak gösterildi. Buna karşın etkin fiyatlama ve sepet yönetimi hasılatı destekledi. Ana öğünlerde müşteri kaybı yaşanmadığı ve fiş başı tutardaki artışla hasılatın korunabildiği ifade edildi.
Yönetim, verimsiz şubelerin kapatılmasının ve maliyet disiplininin marjları desteklemeye devam ettiğini aktardı. NumNum Street Food konseptinin kapatıldığı, NumNum markasının daha küçük ölçekli ama daha verimli şekilde büyütüleceği söylendi. Kont markasının orta vadede büyümenin önemli ayaklarından biri olacağı, yeni marka satın alma fırsatlarının da değerlendirildiği belirtildi. Yoğun yatırım dönemi sonrası verimlilikte artış eğiliminin sürmesi bekleniyor.
Şirket yönetimi 2026 hedeflerinde hasılat büyümesi, franchise ürün satışları ve %23,5 FAVÖK marjı beklentilerini korurken, net kar beklentisini 300 milyon TL seviyesinden 175-200 milyon TL bandına revize etti. Finansman giderleri ve yüksek amortisman baskısı net karı sınırlayan ana unsurlar olarak öne çıktı. Deniz Yatırım ise 2026 için satış geliri tahminini 6.180 milyon TL, FAVÖK beklentisini 1.418 milyon TL ve net kar beklentisini 230 milyon TL seviyesinde korudu. Kurum, 12 aylık hedef fiyatını 18,90 TL ve tavsiyesini AL olarak sürdürdü.
