Coca-Cola İçecek 2Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendiriyor. Güçlü hacim büyümesi, Türkiye operasyonundaki belirgin marj iyileşmesi, azalan finansman yükü ve serbest nakit akışındaki toparlanma çeyreğin güçlü taraflarını oluşturdu. Buna karşılık Türkiye hacminin büyümeye dönememesi ve konsolide büyümenin uluslararası pazarlara artan bağımlılığı takip edilmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor.
Şirket 2Ç26'da 67.217 mn TL hasılat, 14.888 mn TL FAVÖK ve 8.290 mn TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Hasılat piyasa beklentisinin %1,5 altında kalırken FAVÖK %5,6 ve net kâr %4,0 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda hasılat %5,7, FAVÖK %26,1 ve net kâr %24,2 artarken FAVÖK marjı 358 baz puan genişleyerek %22,1'e çıktı. Konsolide satış hacmi %9,8 artışla 519 milyon ünite kasaya ulaşırken, uluslararası operasyonların payı %69,4'e yükseldi ve Türkiye hacmi %1,1 geriledi. Türkiye FAVÖK'ü 2.550 mn TL'den 3.649 mn TL'ye yükselirken marj %9,5'ten %14,0'e çıktı, uluslararası operasyonlarda ise marj %24,2'den %26,4'e genişledi.
Finansman tarafında net finansman gideri 3.868 mn TL'den 2.887 mn TL'ye, faiz gideri 4.108 mn TL'den 2.814 mn TL'ye geriledi ve net borç/FAVÖK oranı 1,45x'ten 0,66x'e indi. İlk yarı serbest nakit akışı geçen yılki 7,4 milyar TL negatif seviyeden 2,3 milyar TL pozitife döndü. Şirket 2026 için orta-tek haneli konsolide hacim büyümesi ve yatay faaliyet kârı marjı beklentilerini korudu. Hisse için 90.05 TL kapanış fiyatı verilmiş, hedef fiyat ve tavsiye alanı raporda boş bırakılmıştır. F/K 2026/6 için 11.91, FD/FAVÖK 6.62 olarak gösterildi.
