DESA - 1. Çeyrek Toplantı Notları
Pusula Yatırım, DESA için raporunda görünümü olumsuz olarak değerlendirdi ve şirket yönetiminin operasyonel yapıda önemli bir değişiklik olmadığını vurguladığını aktardı. İlk çeyrekte hasılatın geçen yılın aynı dönemine göre %4,4 daraldığı, buna karşın FAVÖK marjının %31 seviyelerinden %29,7’ye gerilediği belirtildi. Yönetim, şirket gücüyle net nakit pozisyonunun korunduğunu ve konservatif finansal yönetim anlayışının sürdüğünü ifade etti.
Perakende tarafında güçlü büyümenin öne çıktığı, DESA markalı mağazalarda ve e-ticaret kanalında yüksek büyüme kaydedildiği yazıldı. Özellikle online satışlarda yaklaşık %98 ciro büyümesi ve %56’nın üzerinde adet büyümesi görüldü. Mağaza satışlarında da %20’nin üzerinde adet artışı olduğu, büyümenin yalnızca fiyat artışından değil adet bazlı genişlemeden kaynaklandığı belirtildi.
İhracat tarafında İtalya yatırımıyla etkilerin görülmeye başladığı, İtalya operasyonunda çalışan sayısının 85 kişiye ulaştığı ve yarı mamul ürünlerin İtalya’da tamamlanarak müşterilere sunulduğu aktarıldı. Satış adetlerinde dikkat çekici büyüme yaşandığı, ilk çeyrekte toplam satış adedinin 128 binden 167 bine yükseldiği ve bunun ayakkabı, çanta, konfeksiyon ile saraciye dahil tüm ürün kategorilerine yayıldığı ifade edildi. Buna karşın Samsonite tarafında turist profilindeki değişim nedeniyle satış adetlerinde büyüme görülmediği, hatta hafif daralma yaşandığı ve ciro büyümesinin büyük ölçüde fiyat artışlarından kaynaklandığı vurgulandı.
Net kâr tarafında düşüş olduğu, geçen yılki yüksek kârlılığın önemli kısmının tek seferlik kurumsal hisse satışından kaynaklandığı ve bu yıl aynı etkiye rastlanmadığı belirtildi. Ayrıca kira ve personel giderlerindeki artışın operasyonel giderleri yükselttiği ifade edildi. Şirketin dijital yatırımların karşılığını almaya başladığı ve yeni e-ihracat platformlarının devreye alınacağını açıkladığı aktarıldı; buna ek olarak biyomateryal ve biyodiyer yatırımlarının son aşamaya geldiği söylendi. Raporun ana sonucu, şirketin perakende ve ihracatta büyüme trendini sürdürdüğü düşünülse de, Pusula Yatırım’ın toplantıyı genel olarak olumsuz bulduğu ve yılın geri kalanında ilk çeyrekteki kadar güçlü büyümenin aynı hızda devam etmesini beklemediği yönünde oldu.
