Doğuş Otomotiv, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 49,26 milyar TL net satış, 527,1 milyon TL FAVÖK ve 434,1 milyon TL net zarar açıkladı. Bir önceki çeyreğe kıyasla ciro %18, FAVÖK %83,8 gerilerken şirket 1,74 milyar TL net kârdan zarara geçti; geçen yılın aynı dönemine göre ciro %34,9, FAVÖK %90,6 azaldı ve 2,75 milyar TL net kâr yerini zarara bıraktı. Sonuçlar piyasa beklentilerine kıyasla ciroda %4,6 artışa rağmen FAVÖK’te %78,4 düşüş ve 825 milyon TL net kâr beklentisine karşılık zarar anlamına geldi.
Sektördeki daralmaya paralel olarak 9A26’da otomotiv ve ağır ticari araç pazarı %13 küçülürken, Doğuş Otomotiv’in Skoda dahil satışları %11 azalarak 119.671 adet oldu. Şirketin 3Ç26 pazar payı yıllık bazda 0,4 puan artışla %14,7’ye, binek araç pazar payı ise 0,8 puan artışla %16,5’e yükseldi. Marka bazında VW binek araç satışları %1 arttı, Skoda satışları yatay kaldı; VW ticari araç, Audi, Cupra ve Seat satışlarında sırasıyla %11, %25, %45 ve %36 düşüş görüldü.
Şirket, 2026 toplam otomotiv pazarı satış beklentisini 1,2 milyon adetten 1,15 milyon adede, yatırım harcamaları beklentisini 5 milyar TL’den 4 milyar TL’ye indirirken, Doğuş Otomotiv’in Skoda hariç satış beklentisini 125 bin adetten 130 bin adede yükseltti. Ayrıca Tüvtürk istasyonları, Volkswagen Grup ile Türkiye’de üretim ve Skoda araçlarının Irak’taki satış-servis faaliyetlerine ilişkin niyet mektupları imzalandı.
Marjlarda belirgin daralma yaşandı; 3Ç26’da brüt kâr marjı %9,5’e, FAVÖK marjı %1,1’e ve net kâr marjı %-0,9’a geriledi. Net borç çeyreklik bazda %9 azalarak 30,88 milyar TL olurken Net Borç/FAVÖK oranı 2,95x seviyesinde gerçekleşti. Hisse 0,39x PD/DD ve 5,86x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken, kurum sonuçları sektördeki daralmaya bağlı ciro, kârlılık ve marj gerilemesi nedeniyle negatif değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
