Ekinciler Demir Çelik için olumlu bir değerlendirme öne çıkıyor ve güçlü kompozisyon vurgulanıyor. 2026 2. çeyrekte 7,1 milyar TL hasılat, 256 milyon TL FAVÖK ve 213 milyon TL net kâr ile tahminlere paralel bir sonuç paylaşılıyor. Piyasa beklentisi tarafında Yatırim: 5,1 milyar TL hasılat, 245 milyon TL FAVÖK ve 110 milyon TL net kâr belirtiliyor. Ana yatırım tezi, özellikle marjlarda toparlanmanın dikkatle izlenmesi gerektiği yönünde şekilleniyor.
Gelirler 2026 2. çeyrekte yıllık %42 artışla 7,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, artan maliyetlere rağmen verimlilik ve yönetim becerisiyle yatırımların devreye girmesiyle birlikte FAVÖK 256 milyon TL seviyesinde kaldı. FAVÖK marjı %6,18’e yükseldi ve %5 üzeri kârlılık önemsenmeye devam ediyor. Yeni vergi kanununun etkisi ve finansman geliri katkılarıyla net kâr güçlü kalmayı sürdürdü. Net borç tarafında halk arz geliri yansıması görülmediği için 2026 1.çeyrekteki görünümün ardından 2026 2.çeyrekte halka arzın da etkisiyle toparlanma anlatılıyor.
Sektör tarafında fiyatlama mekanizmasının son dönemde AB-İran-İsrail gerilimini sınırlı da olsa manada kârlı etkilediği, ancak Çin kaynaklı rekabet baskısının sürdüğü anlatılıyor. Türkiye çelik sektörünün iç pazara kayma eğilimiyle birlikte %8,1 artışla 19,8 milyon ton üretim yaparak içe satışın %2,5 artışla 7,8 milyon ton seviyesinde gerçekleştiği belirtiliyor. Sektörün genel çerçevesi güçlü bulunurken, şirketin istihdamını sadece 1-2 çeyreğe değil, daha uzun döneme yaydığı kaydediliyor. Borçluluğun normalleşmesi ve net borçta halka arz geliri yansımasıyla %50’lik azalış takip edilmesi, olumlu çerçeveyi destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
En kritik çıkarım, marj toparlanması ve borçluluğun normalleşmesi devam ettikçe kârlılık görünümünün güçlenebileceği yönünde. Buna karşın maliyet baskıları, küresel rekabet ve sektörel fiyatlama dinamikleri yakından izlenmesi gereken başlıca riskler olarak öne çıkıyor. Şirketin 2026 2. çeyrekte gelir, FAVÖK ve net kârda beklentilere paralel ve güçlü bir performans göstermesi, yatırımcı algısını destekleyen ana unsur konumunda.
