Enka İnşaat’ın 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net satışları yıllık bazda %1,96 artarak 45.477 milyon TL’ye, FAVÖK’ü %1,54 artarak 8.538 milyon TL’ye yükselirken, net kârı %68,05 azalarak 3.422 milyon TL’ye gerilemiştir. İlk dokuz ayda net satışlar %19,51 artışla 130.223 milyon TL olurken, FAVÖK %0,79 düşüşle 23.800 milyon TL ve net kâr %16,78 düşüşle 21.869 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuçlar operasyonel kârlılık ve net kâr açısından beklentilerin altında kaldığı için negatif değerlendirilmiştir. Net kârdaki gerilemede ağırlıklı olarak 2,4 mlr TL tutarındaki yatırım zararları etkili olmuş; yatırım geliri 3Ç25’teki 7,5 mlr TL ve 2Ç26’daki 10,0 mlr TL seviyelerinden belirgin biçimde düşmüştür. FAVÖK, 9,1 mlr TL’lik konsensüs tahmininin %6 ve 9,2 mlr TL’lik kurum tahmininin %7 altında kalmıştır.
Beklentilerin altında kalan FAVÖK performansı ticaret ve imalat ile enerji operasyonlarındaki zayıflıktan kaynaklanmıştır; bu segmentlerde FAVÖK yıllık bazda sırasıyla %53 ve %34 gerilemiştir. Gayrimenkul operasyonlarındaki %40’lık FAVÖK artışı zayıflığı kısmen dengelerken, inşaat FAVÖK’ü %5 düşmüştür. Bakiye siparişler 2Ç26’daki 8,4 mlr ABD doları seviyesinden 8,1 mlr ABD dolarına gerilemiş, ancak orta vadeli gelir görünürlüğünü destekleyen sağlıklı seviyesini korumuştur.
Finansal yatırımlar dâhil net nakit çeyreklik bazda büyük ölçüde yatay kalarak 5,4 mlr ABD doları olmuştur. Gedik Yatırım, Enka İnşaat için Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korurken hedef fiyatı 121,55 TL, potansiyel getiriyi %50,34 ve hisse fiyatını 80,85 TL olarak belirtmiştir. Hisseler son üç ayda %6 gerilemiş, ancak BIST 100’e kıyasla %10 daha iyi performans göstermiştir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
