Eylül’de binek otomobil pazarı yıllık %27,8 daralarak yılın en sert düşüşünü kaydetti; hafif ticari araçlarda daralma %10,4 ile daha sınırlı kaldı ve toplam hafif araç pazarı %24,3 küçüldü. Yine de satışlar 5 yıllık ortalamanın %0,8 ve 10 yıllık ortalamanın %17,8 üzerinde kaldığı için görünüm, salt talep çöküşünden çok yüksek bazdan normalleşme ve geniş tabanlı zayıflık olarak okunuyor.
Marka tarafında daralma özellikle Stellantis markaları, Ford, Cupra, Honda, Nissan ve Dacia öncülüğünde geniş tabana yayılırken, TOGG tek başına belirgin şekilde ayrıştı ve Eylül’de binek pazarda %10,5 pay aldı. Elektrikli araçlar Eylül’de %23,7 pay ile rekor seviyeye çıktı ve yıllık %17,1 artışla büyüyen tek motor tipi oldu; 9A26’da elektrikli payı %19,3’e, hibrit payı %32,6’ya yükselirken benzinli payı %41,2’ye geriledi.
Doğuş Otomotiv’in perakende satışları Skoda dahil edildiğinde Eylül’de yıllık %28,7 düşerek 11,8 bin adede indi ve toplam pazardaki daralmanın gerisinde kaldı; 9A26’da satış hacmi %11,3 düşüşle 118,0 bin adede geriledi. Ford Otosan’da yurtiçi zayıflık daha derinleşti; Eylül’de satışlar %45,0 azaldı, binek satışlar %72,1 ve hafif ticari satışlar %35,9 düştü, 9A26’da toplam hacim %32,1 geriledi. Tofaş grubunda toplam satışlar Eylül’de %43,4 düşerken binek tarafındaki sert gerileme hafif ticari araçların artışıyla kısmen dengelendi; 9A26’da toplam satış hacmi %17,4 azaldı.
Kurumun 2026 pazar tahmini 1,19 mn adet seviyesinde korunuyor ancak Eylül verisi aşağı yönlü riskleri artırıyor; 4Ç’de daralma temponun yavaşlamaması halinde yılın 1,14 mn adette kapanabileceği belirtiliyor. DOAS için kritik Volkswagen marka payı Eylül’de %7,0’a gerileyerek %7,5’lik tetikleyicinin altına inse de 3Ç ortalaması hâlâ %8,3 seviyesinde; TOASO’da ise Stellantis grubunun payı %20,5 ile eşik seviyesine yaklaşmış durumda. FROTO için hisse üzerindeki etkinin daha sınırlı görülmesinin nedeni, şirketin ihracat ağırlıklı kâr yapısı olarak öne çıkıyor; hisse görüşleri DOAS ve FROTO için Endeksin Üzerinde Getiri, TOASO için Endekse Paralel Getiri olarak korunuyor.
Raporun ana sonucu, “ucuz araç, pahalı finansman” tezinin güçlenmesine rağmen dip noktasının beklenenden daha derin ve uzun sürebileceği yönünde. Kurum, 4Ç verilerinin hem pazar tahmini hem de DOAS ve TOASO için belirtilen eşikler açısından belirleyici olacağını vurguluyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
