Garanti BBVA, 2Ç26 sonuç telekonferansında güçlü kâr üretimini korurken yılın kalanına ilişkin daha temkinli bir marj çerçevesi çizdi. İlk yarıda net kâr yıllık %20 artışla 64,4 milyar TL olurken özkaynak kârlılığı %28 seviyesinde gerçekleşti. İkinci çeyrek net kârı 30,8 milyar TL ile çeyreklik bazda %8 geriledi ve yönetim bu düşüşü swap eğrilerinin normalleşmesiyle azalan ticari kâr ile artan karşılık giderlerine bağladı. TÜFE’ye endeksli menkul kıymet değerlemesinde %27 gibi muhafazakâr bir varsayım kullanıldığı, %30 varsayımıyla net kârın yaklaşık 2 milyar TL daha yüksek olacağı vurgulandı.
Bankanın çekirdek bankacılık gelirleri ilk yarıda yıllık %43 artışla 224,2 milyar TL’ye ulaştı. Net faiz geliri swap maliyetleri dahil çeyreklik %5 daralırken, ücret ve komisyon gelirleri yıllık %39 ve çeyreklik %12 büyüdü. Net faiz marjı ikinci çeyrekte 65 baz puan daralarak %5,5’e indi, kümülatif marj ise %5,7 ile yılbaşına göre 39 baz puan yukarıda kaldı. Yönetim, marj beklentisini yıl başındaki yaklaşık 75 baz puanlık genişlemeden 25-40 baz puan aralığına çekti; risk maliyeti için %2-2,5 rehberliği korunurken gerçekleşmenin üst sınıra yakın olacağı mesajı verildi.
Ücret ve komisyon büyümesi %39 ile yıllık %30-35’lik hedef aralığının üzerinde seyrederken, ödeme sistemleri, sigorta ücretleri, aracılık ve varlık yönetimi tarafı büyümeyi taşıdı. Faaliyet giderleri %45 artışla rehberliğin alt ucunda kaldı ve maliyet/gelir oranı %46 ile sektörün en düşüğü olmaya devam etti. Takipteki krediler oranı %3,5’e yükselirken ikinci çeyrekteki 29,7 milyar TL’lik yeni girişin yaklaşık %70’i bireysel krediler ve kredi kartlarından geldi; Stage-2 kredilerin payı %12’ye çıktı. Kur etkisi hariç net risk maliyeti çeyreklik bazda %2,7’ye, kümülatif bazda %2,3’e yükseldi ve yönetim bu artışı makro varsayım güncellemeleri, kredi miksindeki değişim ve yapılandırma düzenlemesinin sona ermesine bağlı göçlerle açıkladı.
Yönetim üçüncü çeyrekte fonlama maliyetinin görece yüksek kalması nedeniyle marjın yatay ya da hafif iyileşme gösterebileceğini, belirgin toparlanmanın ise dördüncü çeyreğe sarkabileceğini belirtti. Temmuz ayında tek ayda çıkış mevduat maliyetine göre 100 baz puanın üzerinde iyileşme sağlandığı aktarılsa da bu verinin kalıcılığı konusunda ihtiyatlı kalındı. Vadesiz mevduat payının özel bankalar arasında en yüksek seviyede olması yapısal bir avantaj olarak öne çıkarılırken, Romanya iştirakinin satışının dördüncü çeyrek ortasında kapanması ve işlemin net gelir, sermaye yeterliliği ve özkaynak kârlılığına katkı sağlaması bekleniyor. Genel çerçevede kurum, nominal kârlılık hedefinin faiz patikasına bağlı olarak ulaşılabilir olduğunu, ancak reel özkaynak kârlılığı hedefinde yukarı revize edilen enflasyon varsayımından kaynaklanan aşağı yönlü risk bulunduğunu ortaya koydu.
