Haftalık Borsa Strateji Bülteni, BIST 100’de geçen hafta görülen yükselişin arka planında küresel ve yerel veri akışını öne çıkarıyor. ABD’de temmuz enflasyonunun beklentilerle uyumlu gelmesi ve manşet enflasyonun önceki aya göre gerilemesi, enerji şokunun fiyatlar üzerindeki baskısının hafiflediğine işaret etti. Buna karşın temmuz perakende satışlarındaki daralma ve tüketici güvenindeki zayıflama, büyüme tarafında daha temkinli bir tablo oluşturdu. Fed’in eylülde faiz artırımına gitme ihtimalinin fiyatlamalardan çekilmesi, dolar endeksinde geri çekilme, altında toparlanma ve riskli varlıklarda yeniden fiyatlama yarattı.
Yurt içinde TCMB’nin III. Enflasyon Raporu, yıl sonu enflasyon tahmininin yukarı revize edilmesine rağmen ara hedeflerin korunması nedeniyle dengeli bir çerçeve sundu. Revizyonun akaryakıt, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarına dayandırılması, güncellemenin talep kaynaklı değil maliyet kaynaklı olduğuna işaret etti. Talep koşullarının halen dezenflasyonist bölgede olduğu ve sıkı duruşun süreceği mesajı verilirken, rezerv görünümüne ilişkin olumlu ton endekste sert bir tepkiyi sınırladı. Aynı dönemde Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon ve kur beklentileri sınırlı yükselirken, 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisinin gerilemesi olumlu ayrıntı olarak öne çıktı.
Haftanın ana odağında çarşamba akşamı yayımlanacak FOMC toplantı tutanakları bulunuyor. Tutanaklarda enerji kaynaklı enflasyon şokunun geçici mi kalıcı mı görüldüğü ve komite içi görüş ayrılıklarının derinliği aranacak. Şahin bir tonun tahvil faizleri ve dolar üzerinden gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Haftaya Çin sanayi üretimi ve perakende satışlarla başlanması, ardından ABD sanayi üretimi, Almanya ZEW endeksi, Euro Bölgesi enflasyon finali, İngiltere enflasyonu ve Çin Merkez Bankası faiz kararı gibi verilerin takip edilmesi bekleniyor.
BIST 100 açısından 14.250 direncinde kapanış bazlı kırılımın gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, XBANK’ın 16.200 üzerine geçip yükselişe katılıp katılmayacağı ve dolar bazlı endekste 300-302 bandının aşılıp aşılmayacağı haftanın belirleyici temaları arasında yer alıyor. Açılışın yukarı yönlü olması ve gün içinde 14.250 -14300 direnç bölgesinin hedeflenmesi bekleniyor. Küresel borsalarda risk iştahı pozitif görünürken, petrol fiyatları ve Hürmüz hattındaki jeopolitik riskler yukarı yönlü hareketleri sınırlayabilecek başlıca faktörler olarak korunuyor. En kritik çıkarım, mevcut yükselişin güçlü bir destek bulsa da henüz teyit edilmemiş bir tepki niteliğinde olduğudur.
