Halkbank için 2Ç26’da net dönem kârının 7.053 milyon TL seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu beklenti, artan faaliyet giderleri ve çeyreklik %130,9 yükselişle 9.406 milyon TL’ye ulaşması öngörülen beklenen zarar karşılıklarının etkisiyle oluşuyor. Şeker Yatırım, yıllık bazda %41,6 artış öngörmesine rağmen çeyreksel bazda %25,8 daralma bekliyor.
Analistin ana tezi, kârlılığın operasyonel baskılar altında kalsa da net faiz gelirlerindeki güçlü artış sayesinde desteklenmeye devam ettiği yönünde. Swap dahil net faiz gelirlerinin çeyreklik %11,7 artışla 31.906 milyon TL’ye çıkması ve swap dahil net faiz marjının 15 baz puan iyileşerek %3,00 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Buna karşılık kredi karşılıklarındaki artış net kredi riski maliyeti tahminini %1,6’ya taşıyor ve özkaynak karlılığı beklentisini %12,3’e baskılıyor.
Raporda net ücret ve komisyon gelirlerinin çeyreklik %6,1 artışla 18.090 milyon TL’ye yükselmesi, ticari kar/zararın 1.793 milyon TL’ye dönmesi ve diğer faaliyet gelirlerinin -2.862 milyon TL’ye gerilemesi öne çıkıyor. Faaliyet giderlerinin 40.074 milyon TL’ye çıkması ve beklenen zarar karşılıklarının sert artışı kârlılığı sınırlayan ana unsurlar olarak gösteriliyor. Vergi öncesi kârın 3.021 milyon TL’ye düşmesi ve vergi karşılığının -4.032 milyon TL olması da net dönem kârını aşağı çeken önemli kalemler arasında yer alıyor.
Şeker Yatırım, beklentisini karşılayan temel pozitif unsur olarak net faiz gelirlerindeki toparlanmayı ve marjdaki iyileşmeyi vurguluyor. En önemli riskler ise artan faaliyet giderleri, yükselen kredi karşılıkları ve buna bağlı olarak bozulabilecek net kredi riski maliyeti görünümü olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak rapor, Halkbank için güçlü gelir tarafına rağmen karşılık ve gider baskısının kârı sınırladığı, bu nedenle çeyreklik bazda zayıflık ama yıllık bazda artış beklenen dengeli bir görünüm sunuyor.
