Raporda, TCMB tarafından yayımlanan haziran ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde cari yıl ve gelecek yıl sonuna ilişkin enflasyon beklentilerinin yükseldiği, buna karşın 12 ay ve 24 ay sonrası ile uzun vadeli beklentilerde sınırlı düşüşlerle yataya yakın bir seyrin görüldüğü belirtiliyor. Katılımcıların 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi, son dönemde Orta Doğu kaynaklı artan jeopolitik risklerle yüksek seyreden petrol ve doğal gaz fiyatlarının etkisiyle %28,94’ten %29,14 seviyesine yükselmiş durumda. TCMB’nin ikinci Enflasyon Raporu’nda bu yıla ilişkin nokta tahminini %26, ara hedefini ise %24 olarak belirlediği hatırlatılırken, piyasa beklentilerinin bu tahminlerin üzerinde kaldığı vurgulanıyor.
Anketin kısa vadeli görünümünde, haziran ayı aylık enflasyon beklentisi %1,36, temmuz ayı %1,57 ve ağustos ayı %1,49 olarak öngörülüyor. Bu beklentilere göre yıllık TÜFE’nin mayıs ayındaki %32,61’den haziranda %32,59’a hafif gerilemesi, ardından temmuzda %31,95 ve ağustosta %31,24 seviyesine kısmen düşmesi bekleniyor. 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentisi %23,82’den %23,81’e, 24 ay sonrasına ilişkin beklenti ise %18,43’ten %18,29’a aşağı yönlü revize edilmiş durumda.
GSYH büyüme tahmini cari yıl için %3,3’ten %3,2’ye hafif aşağı yönlü revize edilirken, gelecek yıla ilişkin büyüme beklentisi %4,1 seviyesinde yatay kaldı. Politika faizi beklentilerinde, haziran toplantısında faizin sabit tutulmasının ardından temmuz toplantısında da %37 seviyesinde korunacağı, eylül toplantısında ise %36,34’e inerek ortalama 66 baz puanlık indirim beklentisi oluştuğu görülüyor. Buna göre yıl sonunda politika faizinin ortalama %34,72 seviyesine gerilemesi, 12 ay sonrasında %30,14’e, gelecek yıl sonunda %25,67’ye ve 24 ay sonrasında %22,14’e düşmesi bekleniyor.
Cari açık tahminlerinin de yukarı yönlü revize edildiği raporda, bu yıla ilişkin cari açık beklentisi 47,8 milyar USD’den 49,2 milyar USD’ye, gelecek yıla ilişkin beklenti ise 41,6 milyar USD’den 42,5 milyar USD’ye çıkarıldı. Bu revizyonda, önceki yıllara ilişkin cari açık verilerindeki yukarı yönlü güncellemenin yanı sıra Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatları ve dış talep üzerindeki olumsuz etkilerinin belirleyici olduğu ifade ediliyor. Raporun ana mesajı, enflasyon ve cari açıkta kısa vadede yukarı yönlü baskıların sürdüğü, buna karşılık büyümede sınırlı yavaşlama ve faizlerde kademeli gevşeme beklentisinin korunduğu yönünde özetlenebilir.
