Horoz Lojistik Kargo Hizmetleri için ana görüş endekse paralel getiri olurken, hedef fiyat 87,92 TL ve mevcut fiyata göre potansiyel getiri %57,00 olarak verildi. Şirketin 2Ç26 sonuçları operasyonel açıdan olumlu değerlendirildi ve güçlü ciro büyümesinin FAVÖK’e daha belirgin yansıması olumlu bulundu. Bununla birlikte nakit dönüşümü ve kaldıraç temel kısıtlar olmaya devam ediyor. Orta vadede ölçeklenme potansiyeli açısından uluslararası taşımacılık ve katma değerli lojistik hizmetlerle gelir tabanının genişlemesi önemli görülüyor.
Net satışlar 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %20,95 artışla 4.134 milyon TL oldu ve ilk 6 ayda %17,78 artışla 7.832 milyon TL seviyesine ulaştı. FAVÖK 2. çeyrekte %39,87 artışla 515 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %19,11 artışla 973 milyon TL’ye çıktı. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 169 baz puan artarak %12,5 oldu, ilk 6 ayda ise 14 baz puan artışla %12,4 seviyesinde gerçekleşti. Net zarar 2. çeyrekte %68,97 azalışla 22 milyon TL’ye, ilk 6 ayda ise %20,94 azalışla 49 milyon TL’ye geriledi.
Brüt kâr yıllık %17 artarak 406 mn TL seviyesine ulaştı ve brüt kâr marjı yıllık 30bp, çeyreklik 34bp gerileyerek %9,8 ile büyük ölçüde yatay kaldı. Genel yönetim giderleri yalnızca %7 yıllık artış göstererek ciro büyümesinin altında kaldı ve bu durum mevcut operasyonel platformun daha etkin kullanılmaya başlandığına işaret etti. 1Y26 verilerinde uluslararası deniz ve hava taşımacılığı gelirleri sırasıyla yıllık bazda %100 ve %142 artarken, e-ticaret depolama gelirleri %44 yükseldi; yurt içi dağıtım gelirleri %5 geriledi. Finansman giderleri yıllık %118 artarak 214 mn TL’ye yükselirken, net parasal kazanç 33 mn TL’den 3 mn TL’ye düştü.
