HTTBT - Analist Toplantı Notu
10.03.2026 tarihinde Hitit Bilgisayar Hizmetleri A.Ş. 2025 yılı dördüncü çeyrek finansal sonuçları ve gelecek beklentilerine dair analist sunumunu gerçekleştirdi.
2025 yılı sonunda Hitit’in satış gelirleri yıllık bazda %22 artışla 41,9 milyon USD seviyesine ulaştı. Aynı dönemde FAVÖK 17,9 milyon USD olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı %43 seviyesine yükseldi. Net kâr ise 9,9 milyon USD oldu. Şirketin, gelir artışı operasyonel kaldıraç etkisiyle kârlılığa güçlü şekilde yansıyor. Gelirlerin %77’sinin yabancı para cinsinden olması ve satışların %60’ının yurt dışından gelmesi, şirketin kur oynaklığına karşı dayanıklı yapısını destekledi.
Hitit, 2025 yıl sonu itibarıyla 6 kıtada 48 ülkede 68 partner ile hizmet vermektedir. Şirketin SaaS gelirlerinin temelini oluşturan yolcu sayısı yıllık bazda %26 artarken, bu artışta hem yeni kazanılan partnerler hem de mevcut partnerlerin hacim büyümesi etkili oldu. 2025 yılı içinde 11 partner için kurulum projeleri tamamlanırken, yıl sonu itibarıyla 12 partner için aktif kurulum süreci devam ediyor. Şirketin uçtan uca hizmet anlayışı sektörde ön plana çıkmasına ve büyüme fırsatları yaratabilmesine sebep oluyor. Ayrıca şirket, IATA ARM/NDC yeni nesil teknoloji standartlarında dünya birincisi olduğunu ve Hitit Oxygen çözümünün IATA’nın ARM olgunluk skoru değerlendirmesinde rakipleri arasında en yüksek puanı aldığını paylaştı.
Şirket, 2025 yılında Ar-Ge ve teknoloji yatırımlarını 20,6 milyon USD seviyesine çıkarırken yatırım/ciro oranı %49 olarak gerçekleşti. 2025 yılında devreye alınan Hitit Oxygen platformu, havayollarının klasik “bilet + bagaj + koltuk” yapısının ötesine geçerek kişiselleştirilmiş ve zengin içerikli seyahat ürünleri sunabilmesini hedefleyen yeni nesil havayolu perakendeciliği çözümü olarak öne çıktı. Şirket ayrıca 2025 yılında ödeme alanında da ilerleme kaydederek, yapay zeka destekli Ödeme Hizmetleri Platformu’nu ADS çevriminde kullanıma aldı ve havayolu kanallarında yaygınlaştırma için son aşamaya geldiğini belirtti. Ayrıca şirket, küresel ölçekte yaklaşık %2,5 pazar payına sahip olup, yolcu hizmet sistemleri tarafında dünyadaki önde gelen oyuncular arasında yer almaktadır. Şirket yönetimi, havacılık yazılımlarının yüksek regülasyona tabi olması nedeniyle yapay zekâ ve büyük dil modellerinin (LLM) şirket için bir rekabet riski oluşturmadığını belirtilmiştir.
Şirket, 2026 yılında büyüme ivmesini koruyarak operasyonel verimlilik dönemini daha da güçlendirmeyi hedeflemektedir. Bu çerçevede 2026 yıl sonu için USD bazında ciroda %25-%30 büyüme, FAVÖK marjında %43-%48 aralığı, net kâr marjında %25-%30 aralığı ve tekrarlayan gelir oranında %90-%95 aralığı hedeflenmektedir. Şirket, sürdürülebilir büyüme ile kârlılık dengesini korumayı önceliklendirdiğini vurgulamaktadır.
Toplantıda ayrıca jeopolitik gelişmelerin şirket operasyonlarına etkisine ilişkin değerlendirmelerde bulunulmuştur. Yönetim, Hitit’in gelir modelinin yolcu başına alınan komisyon yapısına dayandığını ve bu nedenle jeopolitik gelişmelerin şirket kârlılığı üzerinde çok etkisi olmayacağını ifade etmiştir. ABD,İsrail - İran savaşından bu yana yolcu sayısında binde 2 seviyesinde sınırlı bir düşüş yaşandığı, bu etkinin ise ilerleyen dönemde kademeli olarak azalacağının beklendiği belirtilmiştir. Ayrıca olası bir Körfez hava sahası kapanmasının şirket operasyonlarını olumsuz etkilemesinin beklenmediği, aksine Körfez merkezli havayollarının faaliyetlerinde yaşanabilecek aksaklıkların İstanbul merkezli hava trafiğini artırarak dolaylı şekilde olumlu katkı sağlayabileceği ifade edildi.
