İş GYO 3Ç2026 Sonuçları
İş GYO, 3Ç2026’da konut ve arsa satışlarının katkısıyla güçlü operasyonel büyüme sergilerken 653,6 milyon TL net dönem kârı açıkladı; geçen yılın aynı dönemindeki 845,8 milyon TL zarara kıyasla belirgin bir toparlanma sağlandı. Satış gelirleri yıllık %291,3 artışla 2.930 milyon TL’ye, brüt kâr %110 artışla 955,4 milyon TL’ye ve FAVÖK %124,3 artışla 763,9 milyon TL’ye yükseldi. Bununla birlikte, daha düşük marjlı satışların ağırlığı brüt kâr marjını %32,6’ya, FAVÖK marjını ise %26,1’e çekerek büyümenin kârlılık kalitesi üzerindeki baskısını artırdı. Ertelenmiş vergi geliri ile satış kârlılığı sonuçları desteklerken fon değerleme zararı ve net parasal pozisyon kaybı dönem kârını sınırladı.
Portföy değeri 30 Eylül 2026 itibarıyla yıl sonuna göre %7 artarak 71,4 milyar TL’ye, net aktif değer ise 61,5 milyar TL’ye ulaştı. Hisse, net aktif değerine göre %72 iskontolu işlem görürken bu oran son iki yıllık ortalama olan %60’ın üzerinde bulunuyor ve değerleme açısından toparlanma potansiyeline işaret ediyor. Konut ve arsa satışlarının devamı, teslimatların tamamlanması, müşterilerden alınan avansların gelire dönüşmesi ve portföy değerindeki artışlar başlıca destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık kira gelirlerindeki gerileme, satış karmasının marjları aşağı çekmesi, fon değerleme kayıpları ve parasal pozisyon zararları finansal performans açısından temel riskleri oluşturuyor.
İş GYO için hisse başına 38,40 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi bulunuyor; mevcut 17,92 TL fiyat üzerinden bu görüş, net aktif değer iskontosunun yüksekliğine dayalı bir değerleme çerçevesi sunuyor. Şirketin 9A2026’da 285,3 milyon TL net dönem zararı kaydetmesi, çeyreklik kârlılığın sürdürülebilirliği ve satışların marj yapısı üzerindeki belirsizlikleri canlı tutuyor. Sonuç olarak, güçlü satış ivmesi ve yüksek net aktif değer iskontosu olumlu görünümü desteklerken, kira performansı ile değerleme ve enflasyon kaynaklı finansal etkiler izlenmesi gereken başlıklar olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
