Koç Holding için görünüm olumludur ve güçlü sonuçlar ön plandadır. 2026 2. çeyrekte 904 milyar TL hasılat, 93,1 milyar TL FAVÖK ve 19,75 milyar TL net kâr ile piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans sergilenmiştir. Pusula Yatırım beklentisi 13 milyar TL net kâr, 70,23 milyar TL FAVÖK ve 16,8 milyar TL net kâr iken gerçekleşen rakamlar bu tahminlerin üzerinde kalmıştır. Sonuçların tahminlere paralel ve olumlu değerlendirildiği, güçlü seyrin 3. çeyrek ve sonrasında da yakından izleneceği belirtilmektedir.
Enerji tarafı hem operasyonel hem net kâr açısından güçlü katkı sağlamıştır. Otomotiv ve dayanıklı tüketim operasyonel olarak baskı altında kalsa da kârlılık pozitif bölgede tutulmuştur. Enflasyon muhasebesi etkisine rağmen finans tarafı pozitif kalmaya devam etmiş, net nakitte kalınması da önemli bir destek olarak öne çıkmıştır. 6 aylık net kara katkı %60 daralma ile 3,44 milyar TL olmuştur.
Hikâyeler arasında Sabancı Holding’in çeşitli satışları, Koç Holding’in dönemden yararlanması, Global Yatırım Holding’in sürdürülebilir kârlılığını koruması, GSD Holding, HAKO satışından olumlu yararlanma, Turcas Holding ve özel marjlardan faydalanma, Net Holding ve Merit Turizm’i etkileyecek konaklama teşvik oranının bu çeyrekte artırılması yer almıştır. Enerji kolunda yüksek kapasite kullanımı, ham petrol ve ürün karması optimizasyonu, yurtiçi satış hacminde güçlü büyüme ve yüksek beyaz ürün verimliliği aylık net kara katkıyı %324 artışla 20,71 milyar TL’ye taşımıştır. Dayanıklı tüketim tarafında tasarruflar, parite, provizyon etkisi ve pazar payı kazanımı pozitif katkı sağlarken 6 aylık katkı pozitif gerçekleşerek 421 milyon TL net kâr olmuştur. Enflasyon muhasebesi etkilerine rağmen finans tarafı 1 çeyrekte tüm hedeflerini tamamlama etkisiyle birlikte 13 kat net kâr artışı ile 2,22 milyar TL 6 aylık katkı sağlamıştır.
Analistin Koç Holding için verdiği tavsiye olumlu görünümü desteklemektedir ve hisse için ana çıkarım güçlü operasyonel görünüm, net nakit yapısı ve çeşitli iş kollarından gelen katkıların korunmasıdır. Enerji, otomotiv, dayanıklı tüketim ve finans tarafındaki dengeli yapı şirketi destekleyen başlıca katalizörler olarak öne çıkmaktadır. Buna karşılık otomotiv ve dayanıklı tüketimde zaman zaman operasyonel baskı, enflasyon muhasebesinin etkileri ve nakit dışı kalınması durumunda kârlılığın zorlanabilmesi temel risk alanlarıdır. Genel sonuç, beklentilerin üzerinde gelen çeyreklik performansın Koç Holding’in güçlü seyrini teyit ettiği yönündedir.
