Alnus Yatırım KMPUR - Kimteks Poliüretan için hedef fiyatını 25.4 TL'den 22.2 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu
Şirketin 2025 yılında hasılatı yıllık bazda %22,6 düşerek 13,42 milyar TL’ye geriledi. Yurt içi satışlar 9,73 milyar TL’ye, yurt dışı satışlar ise 3,96 milyar TL’ye düşerken satışların maliyeti %26,8 azalarak 10,88 milyar TL oldu. Maliyetteki düşüşün hasılattaki gerilemeden daha yüksek olması sayesinde brüt kâr 2,54 milyar TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %14,25’ten %18,92’ye çıktı.
Faaliyet giderleri sınırlı artarken diğer faaliyet gelirlerindeki güçlü yükseliş ve brüt kârdaki artışın etkisiyle esas faaliyet kârı yıllık 257,8 milyon TL artarak 1,72 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK ise 1,64 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken esas faaliyet kârı marjı %12,79’a, FAVÖK marjı ise %12,24’e yükseldi.
Faaliyet dışı kalemlerde finansman giderlerindeki düşüş ve parasal kazanç etkisiyle önemli iyileşme görüldü. Bu gelişmeler sonucunda şirketin net zararı yıllık bazda yaklaşık 1,01 milyar TL azalarak 353,7 milyon TL’ye geriledi ve zarar marjı –%7,89’dan –%2,63’e iyileşti.
2025’te kredi kısıtları, tarifeler ve jeopolitik riskler nedeniyle gelirlerde düşüş yaşanırken, şirket için 2026 ve 2027 yıllarında sırasıyla %7 ve %10 hasılat büyümesi öngörülüyor. Maliyet ve gider tarafında kademeli iyileşme beklenirken devam eden yatırımlar nedeniyle temettü ödemesi öngörülmüyor.
