Gedik Yatırım, LKMNH - Lokman Hekim için hedef fiyatını 20 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
Lokman Hekim, 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde operasyonel sonuçlar açıkladı. Şirketin net satış gelirleri yıllık bazda %12 artarak 1,275 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK %29 artışla 319 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı ise 330 baz puan iyileşerek %25 seviyesine çıktı. Açıklanan gelir ve operasyonel kârlılık hem piyasa beklentilerinin hem de kurum tahminlerinin üzerinde gerçekleşti. Güçlü ciro büyümesi ve marj genişlemesi, şirketin operasyonel performansını destekleyen ana unsurlar oldu.
Buna karşın net kâr, yüksek ertelenmiş vergi giderleri nedeniyle yıllık bazda %33 düşüşle 21 milyon TL seviyesinde kaldı ve beklentilerin altında gerçekleşti. Raporda bu zayıflığın operasyonel bozulmadan değil, tek seferlik vergi etkilerinden kaynaklandığı vurgulandı. Şirketin net borcu hafif gerilerken net borç/FAVÖK rasyosunun 2,38x’ten 2,15x’e düşmesi finansal yapıda iyileşmeye işaret etti. Hisse için 20 TL hedef fiyat korunurken mevcut seviyelere göre yaklaşık %35 potansiyel getiri öngörülüyor. Ayrıca hissenin yılbaşından bu yana BIST100’e göre %37 negatif ayrıştığı ve mevcut çarpanların görece makul olduğu değerlendirildi.
