Enka İnşaat’ı (ENKAI) model portföyümüzden çıkarıyoruz. Son bir yılda %104 yükselen ve BIST-100 endeksine kıyasla %73 daha iyi performans gösteren hisse, 2026 tahminlerimize göre 6,2x FD/FAVÖK ve 11,7x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor ve bu seviyeleri makul buluyoruz. Hedef fiyatımıza göre sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle tavsiyemizi Endeks Üzerinde Getiri’den Endekse Paralel Getiri’ye düşürdük. Ayrıca kısa vadede hissede güçlü bir katalizör görmüyoruz. 1Ç26 döneminde kârlılığın, zayıf elektrik fiyatlarına bağlı daha düşük enerji üretimi ile tahvil getirileri ve hisse senedi piyasalarındaki yüksek oynaklık nedeniyle yatırım gelirlerindeki olası gerilemeden olumsuz etkilenebileceğini düşünüyoruz.
