Gedik Yatırım, ORGE - Orge Enerji için tavsiyesini Endeksin Üstünde Getiri olarak korudu.
ORGE Enerji 2Ç26’da güçlü yıllık kâr büyümesi ve sağlıklı bilanço görünümüyle olumlu değerlendirildi. İlk çeyrekteki olağanüstü güçlü seviyelere kıyasla marjlarda normalleşme görülse de net kâr tahminin üzerinde gerçekleşti. Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %28,61 artarak 1.254 milyon TL oldu. 2026 yılının ilk 6 ayında net satışlar %25,50 artışla 2.598 milyon TL seviyesine ulaştı.
FAVÖK 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,47 artışla 662 milyon TL oldu ve tahmine büyük ölçüde paralel kaldı. İlk 6 ayda FAVÖK %39,30 artışla 1.560 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2Ç25’teki %59,9 ve 1Ç26’daki %66,8 seviyelerinden %52,8’e geriledi. Brüt kâr marjı da bir önceki çeyrekteki %70,6 seviyesinden %56,4’e indi ancak güçlü kalmaya devam etti.
Net kâr, 355 milyon TL net parasal kayba rağmen yıllık %50,77 artışla 190,11 milyon TL’ye yükseldi ve tahminin %5 üzerinde gerçekleşti. 2026 yılının ilk 6 ayında net kâr %93,48 artışla 478 milyon TL oldu. Bilanço tarafında net nakit pozisyonu 1Ç26’daki 201 milyon TL seviyesinden 375 milyon TL’ye çıktı. Böylece Net Borç/FAVÖK oranı -0,2x seviyesine geriledi.
Haziran sonu itibarıyla bakiye siparişler 5,59 mlr TL’ye ulaştı ve yıllık %83 artış gösterdi. 2026 yılının ilk yarısında alınan yeni sözleşmeler 1,63 mlr TL oldu ve geçen yılın aynı dönemindeki 533 mn TL seviyesinin üç katından fazla gerçekleşti. Bu görünüm 2026’nın geri kalanı ve 2027 için güçlü gelir görünürlüğünü destekliyor. Kurum hedef fiyatı 198,9 TL olarak korudu ve mevcut fiyata göre %97,52 potansiyel getiri hesapladı; hisse 2026T 2,5x FD/FAVÖK ve 7,0x F/K çarpanlarıyla cazip bulundu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
