Rönesans Gayrimenkul, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde hasılatını yıllık reel olarak %18,7 artırarak 4,79 milyar TL’ye, FAVÖK’ünü %29,6 artırarak 3,31 milyar TL’ye taşıdı. Net kâr %54,4 düşüşle 5,29 milyar TL olurken, FAVÖK marjı yıllık 5,9 puan yükselerek %69,1’e çıktı. FAVÖK ve net kâr piyasa beklentilerinin sırasıyla %7,8 ve %8,1 üzerinde gerçekleşti; net kâr çeyreklik bazda %15,7 arttı.
Tüketimdeki yavaşlamaya rağmen ilk dokuz ayda kiracı ciroları yıllık %32 büyüyerek ortalama enflasyonun ve sektör ortalamasının üzerinde kaldı. Şirket bu dönemde 23 bin metrekarenin üzerinde alanda 127 yeni mağaza açtı; 166 mağaza ve 40 kioskun kira sözleşmelerinde TÜFE’nin üzerinde artış sağlandı. Kiracıların doluluk maliyeti oranının %9,2’den %9,4’e yükselmesi, kira gelirlerinde ilave artış potansiyeline işaret etti.
Tam dolulukla faaliyet gösteren ofis portföyünde, 2027 yıl sonuna kadar yaklaşık 45 bin metrekarelik alanın beşinci kira yılını tamamlaması bekleniyor. Ortalama kira seviyesi yaklaşık 17 avro/m² olan bu portföyde sözleşme yenilemeleriyle 2–4 milyon avro ilave kira geliri potansiyeli öngörülüyor. MaltepePark konut projesinde inşaat ilerlemesi %70’e, kümülatif satışlar 85 bağımsız bölüme ve satış ilerlemesi %37’ye ulaşırken, projeden yaklaşık 70 milyon dolar net gelir potansiyeli bekleniyor.
Şirketin Net Borç/FAVÖK oranı 1,9x, kredi/değer oranı %10 seviyesinde bulunuyor. İlk dokuz ayda 124 milyon avro serbest nakit akışı yaratılırken net faaliyet geliri yıllık %27 artışla 175 milyon avroya ulaştı; ekim ayında hissedarlara 55 milyon dolar temettü dağıtıldı. Gedik Yatırım, güçlü operasyonel görünümü, TÜFE üzerindeki kira artışlarını, ofis kira yenilemelerini ve MaltepePark’ın gelir potansiyelini olumlu değerlendirirken, tüketici talebindeki zayıflığın kiracı satışlarına etkisinin izlenmesi gerektiğini belirtiyor. Hisse için hedef fiyat 323,00 TL ve potansiyel getiri %87 olarak paylaşılıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
