Sarkuysan Elektrolit için görünüm olumlu tutuluyor; şirketin küresel bakır talebindeki büyüme, ihracat gücü ve kapasite artışıyla desteklendiği vurgulanıyor. Yönetimin anlattığı strateji, katma değerli ürünlere geçişi ve ihracat odaklı büyümeyi öne çıkarıyor. Şirketin Türkiye, ABD ve Bulgaristan’da faaliyet gösteren 8 üretim tesisi bulunması ve yaklaşık 300 bin ton mevcut üretim kapasitesinin yıl sonunda devreye alınması planlanan CRW yatırımıyla birlikte 500 bin tonun üzerine çıkarılmasının hedeflenmesi önemli bir büyüme adımı olarak görülüyor.
Toplantıda kapasite artışının yanı sıra entegre üretim modelinin şirketin en önemli rekabet avantajlarından biri olduğu belirtildi. Bakırın hurdaya, katota, filmaşe ve mamul ürünlere uzanan zincirde işlenmesi, şirketi sektör içinde farklılaştıran temel unsur olarak anlatıldı. İhracat tarafında güçlü görünümün korunduğu, satışların %59,67’sinin ihracattan elde edildiği ve bunun 70 ülkeye yayıldığı ifade edildi. Ayrıca Avrupa’daki araçların yaklaşık üçte birinde Sarkuysan ürünlerinin kullanıldığı ve Bulgaristan operasyonunun “Made in EU” avantajıyla Avrupa pazarındaki konumu güçlendirdiği aktarıldı.
İlk çeyrek finansallarında hasılattaki artışın önemli bölümünün LME bakır fiyatlarındaki yükselişten, kalan kısmının ise operasyonel performanstan kaynaklandığı belirtildi. Yönetim, dört ay itibarıyla brüt kar ve FAVÖK marjlarında toparlanma görüldüğünü, brüt kar marjının büyük ölçüde LME fiyatlarına bağlı olduğunu ve mevcut koşullarda %4-6 seviyesindeki FAVÖK marjının makul görüldüğünü söyledi. Bakır fiyatlarındaki yükselişin karlılığı desteklediği, ancak bu etkinin operasyonel büyümeyi tek başına olumlu değerlendirmek için yeterli olmadığı vurgulandı. Şirketin dolar pozisyonunun yaklaşık %37 TL reeskont kredisi, %41 Euro, %20 ABD Doları ve %2 Sterlin dağılımına sahip olduğu, toplam borcun yaklaşık %72’sinin kısa vadeli kredilerden oluştuğu ve kredi/ciro oranının 10’lu seviyelerde bulunduğu paylaşıldı.
Yatırım tarafında ORC ve metal yatırımlarının ABD ile Bulgaristan operasyonlarında devreye alınmasının planlandığı, Sar Makina’nın stratejik öneminin korunduğu ve yıllık 10-15 milyon dolar seviyesinde yatırım harcaması öngörüldüğü aktarıldı. Yönetim, 2027 yılı için 3,2 milyar dolar ciro hedefini koruduklarını belirtirken, mevcut kapasite kullanım oranının yaklaşık %78 seviyesinde olduğu ve yeni kapasiteyle birlikte kısa vadede kullanımın %80’in altında kalabileceği ifade edildi. Genel değerlendirmede güçlü ihracat ağı, entegre üretim modeli, katma değerli ürün stratejisi, düzenli temettü politikası ve devam eden kapasite yatırımlarının şirketin uzun vadeli büyümesini desteklediği sonucuna varılıyor. Bununla birlikte LME bakır fiyatları, kur görünümü, döviz pozisyonu ve kısa vadeli borçluluk şirket açısından izlenmesi gereken temel riskler olarak öne çıkıyor.
