Sektör Bilgi Notu-Petrokimya
Raporda, petrol ve petrokimya tarafındaki marjların gerilemesine rağmen savaş öncesi seviyelerin hâlâ belirgin biçimde üzerinde kaldığı vurgulanıyor. Analist, özellikle Tüpraş(TUPRS) için Haziran ayı verilerinin ürün marjları ve finansal sonuçlar açısından olumlu etkiler yaratmasını bekliyor.
Orta Distilat ürünlerinde Motorin marjı Mayıs’a göre 1,8 Dolarlık azalışla 45,8 Dolar seviyesine inerken, Jet Yakıtı marjı 6,5 Dolarlık düşüşle 42,1 Dolar oldu. Buna karşın Şubat ayıyla kıyaslandığında Motorin marjı 22,7 Dolar ve yüzde 98,27, Jet Yakıtı marjı ise 18,4 Dolar ve yüzde 77,64 daha yukarıda seyrediyor. Benzin marjı önceki aya göre 0,1 Dolar, Fuel Oil marjı ise 5,1 Dolar iyileşti. Analist, 2.çeyrekte Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında sırasıyla 54,4, 47,6 ve 45,8 Dolar gelen Motorin marjlarının, 2025 yılında sırasıyla 14,4, 16,8 ve 20,0 Dolar seviyelerinde olmasının Tüpraş’ın 1.çeyreğe, geçen yılın 2.çeyreğine ve 6 aylık döneme göre performansını destekleyeceğini düşünüyor.
Petkim tarafında ise 26 Haziran haftasında Etilen fiyatı önceki haftaya göre 157 Dolarlık sert ve yüzde 18,76’lık düşüşle 680 Dolar seviyesine geriledi. Nafta fiyatı da 40 Dolar ve yüzde 6,11 azalışla 615 Dolar oldu. Bu gelişmeler sonucunda Etilen-Nafta marjı haftalık bazda 117 Dolarlık keskin düşüş göstererek son 16 haftanın en düşük seviyesi olan 65 Dolar’a indi. Raporda ayrıca PLATTS petrokimya endeksinin Nisan ayında 1350 Dolar/Ton seviyelerine çıktıktan sonra geri çekildiği ve 26 Haziran itibarıyla ton başına 889 Dolar civarında fiyatlandığı belirtiliyor.
Analist, son dönemde Etilen-Nafta ve PLATTS tarafında görülen geri çekilmelere rağmen 2.çeyrekte oluşan ortalama marjların hem 1.çeyreğin hem de geçen yılın aynı çeyreğinin üzerinde gerçekleştiğini ifade ediyor. Etilen fiyatındaki sert azalışın ardından bu ürünün arz dinamikleri ve fiyatlamasının kalıcılığı izlenmesi gereken bir konu olarak öne çıkıyor. Genel değerlendirmede, marjlarda 2.çeyrekte ortaya çıkan yükselişin PETKM’in operasyonel faaliyetlerini bir miktar destekleyebileceği sonucuna varılıyor.
