Çin’in jeopolitik konumu 2026’da belirgin biçimde güçlenirken, ekonomik görünüm karışık kalıyor; buna karşın üretimdeki üstünlük ve teknolojik rekabet gücü artık daha net kabul görüyor. Yıl içinde Xi’nin ABD’ye yaptığı devlet ziyaretinin üst düzeyde karşılanması ve AB ile Çin menşeli hibrit/elektrikli araçlara ilişkin ticaret görüşmeleri, Çin’in büyük güçlerle siyasi ve ekonomik ilişkilerini geliştirmesi için bir zemin oluşturdu.
Teknolojik tarafta Çin’in performansı güçlü; ihracat büyümesi sürerken ihracat yapısı nihai elektronik ürünlerden parça ve bileşen ihracatına kayıyor. Yapay zekâ modelleri ABD menşeli modellere karşı pazar payı kazanıyor, ilaç sektörü de inovasyonda öne çıkıyor. Genel GSYH büyümesi gelişmekte olan piyasaların ortalamasıyla uyumlu ilerlerken, uzun vadeli tahvil getirilerinin düşmesi Çin’i ABD faizlerindeki belirsizliklerden büyük ölçüde soyutlayan tek Asya ülkesi konumuna getiriyor.
İç talep tarafı zayıf kalmaya devam ediyor; özellikle gayrimenkul ve altyapı yatırımlarında belirgin bir durgunluk var. Buna rağmen PBOC Başkanı Pan Gongsheng’in fiyat odaklı para politikası çerçevesine geçiş yönünde yeni bir adım attığı belirtiliyor. 7 günlük ters repo faizinden, piyasa fonlama dinamikleriyle daha sıkı bağlı gecelik bir politika faizine geçiş değerlendiriliyor; bu adımın gecelik oran %1,25 olursa, geleneksel faiz indirimi olmadan yaklaşık 15 baz puanlık bir gevşeme etkisi yaratabileceği ifade ediliyor.
Asıl önem taşıyan nokta aktarım mekanizması. DR001’in kurumsal krediler, tahviller ve türev ürünler üzerinde daha belirleyici hale gelmesi ve eski referans kredi ile mevduat faizlerinin zamanla geri planda kalması bekleniyor. Üçüncü çeyrekteki güçlü büyüme verileri nedeniyle yıl içinde faiz veya zorunlu karşılık oranında yeni bir indirime acil ihtiyaç görülmüyor; ancak ileride sistemin yeni mimarisi üzerinden daha etkili gevşeme sağlanabileceği değerlendiriliyor.
Çin’de ekonomik büyüme ve para politikası esnekliği henüz borsada güçlü bir performansa dönüşmüş değil. Elektrikli araçlar, güneş enerjisi ve yapay zekâ alanlarındaki hakimiyet büyük ve kârlı şirketler yaratmış olsa da, 2010-2021 döneminde MSCI Çin endeksinin en iyi performansını taşıyan ana grup internet platform şirketleriydi. Yeni şirketlerin ortaya çıkması ve mevcutların daha esnek para politikasıyla güçlenmesi, Çin piyasasının önümüzdeki dönemdeki performansını belirleyebilir; önümüzdeki aylarda cazip fırsatlar oluşabileceği mesajı veriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
