TABGD için hazırlanan rapor, 2026 1.çeyrek finansallarını konsensus beklentilerin üzerinde bulduğu için genel olarak pozitif bir değerlendirme yapıyor. Şirketin güçlü marka ve portföy yapısı, artan trafik, rekabetçi fiyatlama ve mağaza sayısındaki artışla birlikte sürdürülebilir büyümesini koruduğu vurgulanıyor. Analiste göre defansif yapı bozulmadan büyüme devam ediyor.
1Q26’da şirket 13.1mlr TL hasılat, 2.23 mlr TL FAVÖK ve 224m TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı dönemine kıyasla satışlar %15 artarken, paket servisin toplam satışlara oranı %31’e, kiosk ekran satışlarının oranı ise %19’a ulaştı. Fiş sayısı %14 artarken, ortalama fiş büyüklüğü %31 yükseldi ve bunun enflasyona paralel fiyatlama ile desteklendiği belirtildi.
Karlılık tarafında brüt kar marjında maliyet artışları nedeniyle sınırlı geri çekilme görülürken, FAVÖK marjı yatay seyretti. Net kar marjındaki daralmanın önemli kısmı, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 151 milyon TL tutarındaki tek seferlik gelirlerden kaynaklandı; bu etki hariç bakıldığında artış olduğu ifade edildi. 1Q26 itibariyle nakit varlıklar 9.6mlr TL seviyesine çıktı ve finansal borcun bulunmaması pozitif değerlendirildi.
Analist, TABGD’nin 2026 beklentilerinde yer alan %8-10 satış büyümesi, yatay FAVOK Marjı ve yeni restoran sayısında %10 artış hedeflerinin güncel operasyonlarla tutarlı ve gerçekleştirilebilir olduğunu düşünüyor. Şirket 1Q26 itibariyle 6,17x FD/FAVOK çarpanıyla işlem görüyor ve raporda bu değerleme, güçlü operasyonel ivme ve sürdürülebilir karlılık ile birlikte olumlu bir çerçevede ele alınıyor. En kritik sonuç, güçlü finansal yapı ve büyüme görünümünün TABGD’nin defansif konumunu koruduğu yönünde.
