TCMB, eylül ayı toplantısında bir hafta vadeli repo ihale faizini %37’de sabit tuttu ve kararını dezenflasyon eğilimi sürerken enerji fiyatlarındaki sert artışın enflasyon görünümü üzerindeki yukarı yönlü riskine karşı ihtiyatlı bir duruşla şekillendirdi. İç talepteki zayıflığın korunması yılın kalanında sınırlı faiz indirimi beklentisini destekliyor.
Karar metninde, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret ettiği belirtildi. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalmasının iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğini teyit ettiği vurgulandı. Buna karşın, jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu ifade edildi.
TCMB, politika faizine ek olarak gecelik vadede borç verme faizini %40’ta ve borçlanma faizini %35,5’te sabit bıraktı; böylece koridorun asimetrik yapısı korundu ve makas 450 baz puan seviyesinde kaldı. Kararda, para politikası kararlarının enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alındığı mesajı yinelenirken, belirgin ve kalıcı bir bozulma halinde duruşun sıkılaştırılacağı tekrarlandı. Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceği de korunan vurgu oldu.
Yılın geri kalanında PPK toplantılarının 22 Ekim ve 10 Aralık’ta yapılacağı, 12 Kasım’da yayımlanacak Enflasyon Raporu ile Başkan Karahan’ın sunumunun da yakından izleneceği belirtildi. Jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarının seyri para politikasının hareket alanını belirleyen temel unsurlar olmaya devam ediyor; bu nedenle ana çıkarım, TCMB’nin kısa vadede temkinli kalmayı ve dezenflasyon sürecini destekleyecek sınırlı adımlarla ilerlemeyi tercih ettiği yönünde.
