TCMB, Haziran ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit tuttu ve gecelik borç verme faizini %40, gecelik borçlanma faizini ise %35,5 düzeyinde korudu. Raporda, para politikasında “temkinli şahin” duruşun sürdüğü vurgulandı. Kurul, enflasyonun ana eğiliminde Mayıs ayında bir miktar iyileşme olduğunu kabul etmekle birlikte, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığını belirtti.
İktisadi faaliyete ilişkin ilk çeyrek verilerinin yavaşlamanın sürdüğünü göstermesi ve öncü göstergelerin iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğine işaret etmesi, sıkı para politikasının talep tarafında etkili olmaya başladığını teyit ediyor. Buna rağmen TCMB, faiz indirimine ilişkin bir yönlendirme vermedi ve “enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” ifadesini korudu. Bu yaklaşım, erken gevşeme konusunda ihtiyatlı bir tutuma işaret ediyor.
Kuveyt Türk Yatırım, piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşen kararın piyasa fiyatlamaları üzerindeki etkisinin dengeli olmasını bekliyor. Kuruma göre Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gelişmeler ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz kesintileri enflasyon açısından risk unsuru olmaya devam ediyor. Buna karşın hava sıcaklıkları ve yağışların mevsim normallerine yakın seyretmesiyle tarımsal üretimde yaz aylarında görülebilecek toparlanmanın gıda fiyatları üzerindeki baskıyı sınırlayabileceği ve enflasyon görünümünü destekleyebileceği değerlendiriliyor.
Raporda, TCMB’nin yaz aylarında politika duruşunda önemli bir değişikliğe gitmeyerek “bekle-gör” yaklaşımını sürdürmesinin beklendiği belirtildi. 23 Temmuz toplantısında 1 Mart’ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının likidite yönetiminin normalleşmesi açısından ilk adım olabileceği ifade edildi. Faiz indirim döngüsünün ise enflasyondaki iyileşmenin kalıcılık kazanması ve beklentilerdeki düzelmenin sürmesi halinde 10 Eylül toplantısında yeniden başlayabileceği, yıl sonu enflasyon beklentisinin %28,8 ve yıl sonu politika faizi beklentisinin %34 olduğu korundu.
