Türk Hava Yolları için görünüm nötr tutuluyor ve ana yatırım tezi, açık iletişimin devam etmesi ile birlikte operasyonel ve finansal görünümün izlenmesine dayanıyor. Üçüncü çeyrekte yolcu kapasitesi ve taşınan yolcu sayısında %3 ila %6 arasında büyüme, toplam gelirlerde ise orta-çift haneli bir artış bekleniyor. Yıl sonu için genel kapasite büyüme planı yaklaşık %4 seviyesinde bulunuyor.
İleri dönük rezervasyonlarda özellikle Uzak Doğu bölgesinde %15-%20 kapasite ve %8-%10 gelir artışı öngörülürken, kargo operasyonlarında güçlü ivmenin devam etmesiyle yıl genelinde %25-%30 gelir artışı hedefleniyor. Ortadoğu’daki kriz etkisiyle Amerika kıtasından kısılan kapasitenin geri döndüğü, yeni geniş gövdeli uçakların filoya katılmasıyla kapasitenin söz konusu pazara geri dönmesinin ve Körfez rotalarındaki rekabetin normalleşmesinin beklendiği belirtiliyor. Türkiye’ye yönelik bilet satışlarında güçlü bir ivme gözlenirken, gelirlerde %17 artış beklentisi ve sonbahara doğru doluluk oranlarında hafif bir zayıflama ihtimali de öne çıkıyor.
Finansal tarafta üçüncü çeyrek FAVÖK+K marjının %20-%25 aralığının üst sınırına yakın gerçekleşmesi bekleniyor. Yakıt dışı birim maliyetlerde üçüncü çeyrekte tek haneli orta seviyede bir artış beklenirken, yıl genelinde jet yakıtı fiyatlarının ton başına 900-1.000 dolar bandına ve toplam yakıt giderlerinin geçen yıla göre %35-%40 artışa çıkması öngörülüyor. Bu maliyet baskısına karşın şirketin gazoleyi ve doğrudan jet yakıtını da kapsayan riskten korunma stratejisini genişlettiği, aynı zamanda verimlilik çalışmalarıyla yılın ikinci yarısında personel giderlerinden 200 milyon dolar, yıl sonunda toplam 300 milyon dolar tasarruf sağlamayı hedeflediği aktarılıyor.
Uzun vadede hedef, 2033 yılına kadar filosunu 800’ün üzerine uçakla taşımak, gelirleri 50 milyar doların üzerine çıkarmak ve FAVÖK+K marjını %22-%25 seviyelerine ulaştırmak. 2050 yılına kadar “karbon nötr” havayolu olma hedefi doğrultusunda sürdürülebilir havacılık yakıtı kullanımının artırılması, 2026-2033 döneminde yeni nesil uçak oranının %90’a çıkarılması, toplam 780.000 ton yakıt tasarrufu sağlanması ve 2.5 milyon tonluk karbon emisyonunun önüne geçilmesi planlanıyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kısa vadede maliyet baskıları ve operasyonel riskler sürse de kapasite artışı, kargo büyümesi, filo genişlemesi ve verimlilik adımlarının orta-uzun vadeli büyüme hikâyesini desteklemesi oluyor.
