TRGYO - 1Ç26 Finansal Sonuçları
Şirket, 1Ç26’da net satışlarını yıllık %24,1 artırarak 2,9 milyar TL seviyesine yükseltmiştir ancak bu rakam 3,3 milyar TL olan piyasa beklentisinin altında kalmıştır. Büyümede AVM konsolidasyon katkısı ve 5. Levent projesindeki konut teslimatları etkili olmuştur. Kira gelirleri yıllık %31,1 artarken, ortak alan gelirlerinde düşüş yaşanmıştır. FAVÖK %39,2 artışla 2,1 milyar TL’ye ulaşmış ancak beklentinin %13,6 altında kalmıştır. Buna rağmen FAVÖK marjı 809 baz puan iyileşerek %74,6 seviyesine yükselmiştir. Net kâr ise yıllık %67,4 artışla 1,7 milyar TL’ye çıkmış fakat vergi giderlerindeki artış nedeniyle beklentinin altında gerçekleşmiştir.
Genel olarak güçlü operasyonel kârlılık ve marj genişlemesi olumlu görünse de, beklenti altı FAVÖK ve net kâr, ayrıca net nakit pozisyonundaki sert düşüş dikkat çekmektedir. Şirketin büyük ölçekli AVM alımları varlık tabanını ve uzun vadeli kira potansiyelini artırsa da kısa vadede finansal dengeler üzerinde baskı oluşturmuştur. Net borç/FAVÖK rasyosundaki yükseliş ve nakit pozisyonundaki gerilemeye rağmen, güçlü kira gelirleri ve yüksek marj yapısı genel görünümü kısmen desteklemektedir.
