Pusula Yatırım, Turk İlaç (TRILC) için olumlu bir değerlendirme yapıyor ve raporun ana mesajı, şirketin 2026 1. çeyrekte milli ve yerli istikrarlı sonuçlarını sürdürdüğü yönünde. Kurum, artan maliyetlere rağmen yeniyerleşmeye karşı sektörün güçlenen yapısına ve şirketin farklı ülkelerdeki kullanım alanlarına dikkat çekerek Türkiye pazarında milli ve yerleşme fonksiyonunu öne çıkarıyor. Raporda ayrıca, şirketin özellikle yerli ve millileşmeye yönelik atılımlarının devam ettiği, bunun da orta vadede olumlu bir görünüm desteklediği belirtiliyor.
Şirket 2026 1. çeyrekte 1,39 milyar TL hasılat, 263 milyon TL FAVÖK ve 208 milyon TL net kâr açıkladı ve sonuçlar tahminlerle paralel bulundu. Metinde gelirlerin %65 büyümeyle 1,39 milyar TL’ye ulaştığı, katma değerli ürünlerin desteğiyle FAVÖK’ün %138 artış gösterdiği ifade ediliyor. Katma değer faktörü marjlara yansıyarak 580 baz puanlık bir artışa katkı sağlarken, yıllık kapanan marjın %26,72 ile tamamlanacağı öngörülüyor. Net kâr tarafında ise parasal kazanç etkisinin belirleyici olduğu, buna karşın işletme sermayesi fonksiyonuna rağmen SNA’nın pozitif kalmasının önemli görüldüğü vurgulanıyor.
Analistin şirket için verdiği tavsiye olumlu olup, raporda TRILC’in finansalları kısa vadede pozitif değerlendiriliyor. Bu olumlu görüşte, artan gelir kompozisyonu, katma değerli ürünlerin etkisi, marj iyileşmesi ve yıllık bazda güçlenen operasyonel görünüm etkili oluyor. Şirketin 2025 hasılatına oranla 2026 yılında %92’sine denk gelen 15 ay içinde imzalanan kontratların etkisini kademe kademe hissettirmeye devam edeceği belirtiliyor. Ayrıca, yıllık kapanışta marjların mevcut görünümü desteklemesi bekleniyor.
Raporun öne çıkardığı katalizörler arasında yurt içi ve yurt dışı büyüme, özellikle Türkiye dışındaki pazarlarda çeşitlenen aksiyonlar ve Avrupa ile Özbekistan tarafındaki yatırımlar yer alıyor. Şirketin kontrat yönetimi sayesinde 2025 hasılatına oranla çok yüksek bir birikim oluşturduğu, bunun da gelecekte gelir görünümünü destekleyebileceği aktarılıyor. Temel riskler ise artan maliyetler, sektördeki yerleşme sürecinin hızına bağlı belirsizlikler ve marjların gelecekte nasıl korunacağına ilişkin soru işaretleri olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak rapor, TRILC’in kısa vadede finansal açıdan olumlu bir görünüm sunduğunu ve yatırımcı açısından en kritik noktanın katma değerli büyüme ile marj dayanıklılığı olduğunu ima ediyor.
