Raporda Türk Telekom’un 1Ç26 sonuçları beklentilerin üzerinde değerlendirilirken, analist şirket için temkinli ama sınırlı pozitif bir görüş ortaya koyuyor. Şirketin abone sayısındaki artış, ARPU performansındaki iyileşme ve 5G’nin Türkiye genelinde aktif kullanılmaya başlanması ana olumlu unsurlar olarak öne çıkarılıyor.
1Ç26’da net satışlar 64,86 milyar TL, FAVÖK 27,3 milyar TL ve net kâr 10,46 milyar TL olarak açıklandı. Son çeyreğe göre ciroda %-6,4 düşüş görülürken FAVÖK %3 arttı ve net kâr %1354,7 yükseldi; geçen yılın aynı dönemine göre ise ciro %8,7, FAVÖK %17,4 ve net kâr %55,6 artış gösterdi. Şirketin 2026 yılı için satış gelirlerinde (UFRYK 12 hariç) %8-%9 büyüme, FAVÖK marjında %41-%42 ve yatırım harcamalarının satışların yaklaşık 3’te 1’i seviyesinde olmasını beklediği belirtiliyor.
Abone tarafında toplam erişim hattı sayısı %0,8 azalarak 17,3 milyon, toplam genişbant abone sayısı değişmeyerek 15,4 milyon ve toplam fiber abone sayısı %4 artışla 13,9 milyon oldu. Eve/binaya kadar fiber abone sayısı %27,2 artışla 7,1 milyon seviyesine çıkarken saha dolabına kadar fiber abone sayısı %11,7 azaldı; TV abone sayısı %1 düşüşle 2,9 milyon, mobil abone sayısı ise %15,6 artışla 32,2 milyon oldu. ARPU tarafında sabit ses, sabit genişbant ve TV Ev ARPU’da %10’un üzerinde artış görülürken mobil ARPU’da sınırlı gerileme yaşandı.
Şirketin marjları da güçlü seyretti; brüt kâr marjı %41,5, FAVÖK marjı %42,1 ve net kâr marjı %16,1 olarak gerçekleşti. Net kâr marjındaki yükselişte %80 artışla 13,98 milyar TL’ye ulaşan parasal pozisyon kazancının etkili olduğu ifade edildi. 5G lisans ücretinin ilk taksidi ve 5G yatırımlarının etkisiyle net borcun %75 artarak 111,52 milyar TL’ye yükseldiği, buna karşın şirketin beklenti üstü kârıyla sonucun hisse üzerindeki etkisinin sınırlı pozitif olabileceği vurgulandı.
