Raporda ana mesaj, TUPRS ürün marjlarında geçen aya göre daralma görülse de motorin ve jet yakıtı marjlarının tarihsel ortalamaların üzerinde güçlü kalmaya devam ettiği, bu nedenle görünümün temkinli ancak tamamen olumsuz olmadığı yönündedir. Brent Petrol Nisan ayında güçlü yükselişini sürdürerek 120,5 $/varil seviyesine kadar çıkmış, yılın başındaki 66,8 $/varil seviyesinden hızla yükselmiştir. Bu sert artış ham petrol girdi maliyetini yukarı taşımaktadır.
Motorin marjı 58,4 $/varil seviyesinden 54,4 $/varil seviyesine gerilemiştir. Jet yakıtı marjı 84,4 $/varil seviyesinden 65,5 $/varil seviyesine düşmüştür. Benzin marjı 16,1 $/varil seviyesinden 10,1 $/varil seviyesine gerileyerek geçen yılki 13,2 $/varil seviyesinin ve 5 yıllık ortalamanın altında kalmıştır.
Yüksek kükürtlü fuel oil marjı -14,1 $/varil seviyesinden -32,9 $/varil seviyesine gerilemiş ve geçen yılki -7,2 $/varil seviyesinin oldukça altına inmiştir. Raporda motorin ve jet yakıtı marjlarının güçlü seyrini koruduğu, buna karşın benzin ve yüksek kükürtlü fuel oil tarafında zayıflama dikkat çektiği belirtilmektedir. Genel değerlendirmede bu veriler TUPRS hissesi için sınırlı negatif olarak görülmektedir.
Raporda gelir, FAVÖK, net kâr, hedef fiyat, tavsiye veya değerleme çarpanlarına ilişkin bir bilgi yer almamaktadır. Katalizör olarak, motorin ve jet yakıtı marjlarının tarihsel ortalamaların üzerinde kalması öne çıkarken; risk tarafında Brent Petrol’deki sert yükselişin maliyetleri artırması ve benzin ile fuel oil marjlarındaki zayıflama dikkat çekmektedir. Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, güçlü Brent fiyatı ortamına rağmen ürün marjlarında aylık daralma yaşanması ve bunun TUPRS için sınırlı negatif bir sinyal oluşturmasıdır.
