Yatırım Fonları Model Portföyler
Raporda ana odak, temmuz 2026 için oluşturulan yatırım fonu model portföylerinde değişen piyasa koşullarına göre risk-getiri dengesini korumak oldu. Haziran ayında manşet TÜFE aylık %0,99 artarak beklentilerin üzerinde gelirken, çekirdek enflasyonun aylık %1,46 ve hizmet enflasyonunun %1,70 ile beklentilerin altında kalması dezenflasyon eğiliminin sürdüğüne işaret etti. Buna karşın gıda grubundaki beklenmeyen artış manşet enflasyonu yukarı çekti ve kısa vadeli fiyat baskılarının tamamen kaybolmadığını gösterdi.
FED tarafında ekonomik projeksiyonlar sıkılaştı; 2026 yıl sonu büyüme beklentisi %2,4’ten %2,2’ye indirilirken PCE enflasyon beklentisi %2,7’den %3,6’ya yükseltildi. Piyasalar FOMC toplantısı sonrasında eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini fiyatlarken, dolar endeksindeki yükseliş eğilimi ve şahin FED beklentileri emtia ile hisse senedi piyasalarında oynaklığı artırdı. ECB’nin refinansman faizini %2,40’a, mevduat faizini %2,25’e ve marjinal fonlama faizini %2,65’e çıkarması, BoJ’un politika faizini 25 baz puan artırarak %1,0’e yükseltmesi ve BoE’nin faizi %3,75’te sabit tutması da küresel enflasyon görünümünün merkez bankası kararlarını belirlediğini gösterdi.
Jeopolitik risklerin azalmasıyla petrol fiyatları sert düşse de, ABD ile İran arasındaki geçici mutabakata rağmen karşılıklı misilleme saldırıları nedeniyle bölgedeki zeminin kırılgan kaldığı vurgulandı. Bu çerçevede temkinli portföyde %40 IRY, %30 NBO, %20 BHI ve %10 YOT ile sabit getirili ve düşük riskli varlıklara ağırlık verildi; dengeli portföyde %40 IRY, %20 GAF, %20 YTD, %15 YDP ve %5 GGK ile istikrar ve çeşitlendirme hedeflendi. Atak portföyünde ise %20 IRY, %25 GAF, %15 YAY, %15 GPG ve %10 GGK ile büyüme odaklı yapı korunurken, faizsiz portföyde %45 PRR, %15 BTK, %15 KIK, %15 YHK ve %10 IAY ile kar payı getirisine yakın, likit ve çeşitlendirilmiş bir yapı tercih edildi.
Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, enflasyon ve merkez bankaları kaynaklı oynaklık sürerken portföylerin tek bir tema yerine likidite, sabit getiri, hisse senedi, altın ve küresel çeşitlendirme arasında dengeli biçimde kurgulandığıdır. Temkinli portföy mevduat üzeri getiri hedeflerken, dengeli portföy piyasa fırsatlarından yararlanmayı, atak portföy daha yüksek getiri potansiyelini, faizsiz portföy ise kar payı üzeri getiri hedefini öne çıkarıyor. Raporun genel yaklaşımı, faiz ve enflasyon görünümündeki değişimlere hızlı uyum sağlayan, risk seviyesine göre ayrıştırılmış portföylerle fırsat aramak yönünde özetlenebilir.
