Yapı Kredi Bankası için yayımlanan değerlendirme raporunda genel görüş Nötr olarak korunurken, 2Ç26 sonuçlarının beklentiye yakın geldiği ve çeyreklik kârlılığı belirgin biçimde baskılayan ana unsurların swap maliyetleri, genişleyen ticari işlem zararı ve karşılık giderleri olduğu vurgulandı. Buna karşın bankanın 2026 ilk yarıda 31.010mn TL net kâra ulaştığı ve yıllık bazda %36,3 artış gösterdiği belirtildi.
Net faiz gelirleri 2Ç26’da 54.196mn TL’ye çıkarak bir önceki çeyreğe göre %1,2, geçen yılın aynı çeyreğine göre %74,9 arttı. Swap maliyetleri hariç çeyreklik net faiz marjı 40 baz puan genişleyerek %6,94’e yükselirken, swap maliyetlerindeki artış marjı 50 baz puan aşağı çekerek %2,67’ye indirdi. Net ücret ve komisyon gelirleri 31.251mn TL ile çeyreklik %3,2 ve yıllık %16,7 artarken, faaliyet giderleri 35.654mn TL’ye çıkarak çeyreklik %5,4 ve yıllık %34,3 yükseldi. Toplam karşılık giderleri 18.103mn TL oldu ve yıllık bazda %47,7 artış gösterdi.
Bankanın 2026 beklentilerini değiştirmeden koruduğu, TL kredilerde %30’luk yıl sonu büyüme hedefine karşılık ilk yarıda %15 gerçekleşme sağlandığı ve YP kredilerde dolar bazında %2 büyüme ile düşük tek haneli hedefe uyumlu kalındığı aktarıldı. Ücret ve komisyon gelirlerindeki %24,2’lik artışın enflasyona yakın seyir öngörüsünün üzerinde olduğu, faaliyet giderlerindeki %34,5 artışın ise %35 ve altı hedefinin sınırında bulunduğu ifade edildi. Buna karşılık kur etkisinden arındırılmış net kredi risk maliyeti 221 baz puana yükselerek 150-175 baz puanlık bandın üzerine çıktı ve aktif kalitesi tarafı hedeflerden sapmanın ana alanı oldu.
Rapor, sermaye tarafında 29 Temmuz 2026’da duyurulan iştirak hisse devrinin sermaye rasyolarına yaklaşık 70 baz puan katkı sağlayacağını ve bunun bankanın kendi ürettiği sermaye ile birlikte tamponları güçlendirebileceğini belirtiyor. Yönetim ayrıca makro görünümdeki olası düzelmenin sermaye açısından destekleyici olabileceğini değerlendiriyor. Sonuç olarak raporun ana çıkarımı, çekirdek marj ve komisyon gelirlerindeki iyileşmeye rağmen swap maliyetleri, ticari zararlar ve yükselen kredi riski maliyetinin kısa vadede kârlılığı sınırladığı, buna karşın yıl sonu hedeflerinin genel olarak korunmuş olması nedeniyle görünümün nötr kaldığı yönünde.
