Yapı Kredi’nin 2Ç26 sonuçları ve telekonferans mesajları genel olarak nötr değerlendirildi; banka yönetimi 2Ç26’nın marj açısından dip çeyrek olduğunu ve 3Ç26’dan itibaren kârlılığın çeyreklik bazda toparlanacağını söyledi. Banka 6A26’da yıllık %36 artışla 31,0 milyar TL net kâr açıklarken, 2Ç26 net kârı 10,7 milyar TL ile çeyreklik %47 ve yıllık %5 geriledi. Maddi özkaynak kârlılığı %23,4 seviyesinde kaldı ve yönetimin tam yıl için belirttiği yüksek-orta yirmili hedefle uyumlu görüldü. Karşılık öncesi kârın yıllık %62 artarak 65,5 milyar TL’ye yükselmesi olumlu bir sinyal olarak öne çıktı.
Çekirdek gelirler 2Ç26’da çeyreklik yalnızca %2 daralırken yıllık %47 arttı ve 6A26’da 120,5 milyar TL’ye ulaştı. Net faiz marjı 1Ç26’ya göre 50 baz puan geriledi, ancak yılbaşından bu yana 68 baz puan iyileşme sağlandı. Swap maliyetleri dikkate alındığında görünüm daha temkinli kaldı; swap düzeltilmiş NFM %3,18’den %2,92’ye inerken swap giderleri sonrası net faiz geliri çeyreklik yaklaşık %11 daraldı. Buna karşılık TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirleri 12,5 milyar TL’den 15,6 milyar TL’ye yükseldi ve yönetim, Temmuz ayında hem kredi getirilerinde hem de fonlama maliyetinde iyileşmenin sürdüğünü belirtti.
TL krediler çeyreklik %9 büyüyerek 1.331 milyar TL’ye çıktı ve büyüme yüksek getirili ürünlere yöneldi; ihtiyaç kredilerinde pazar payı %17,4’e, konut kredilerinde %14,0’a yükseldi. TL müşteri mevduatı çeyreklik %10 büyürken vadesiz mevduatın payı %46 oldu, düşük maliyetli küçük montanlı TL mevduatın payı %78’e çıktı ve TL mevduat maliyeti %29,0’a yükseldi. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık %26 artışla 66 milyar TL’ye ulaştı; ödeme sistemi ücretleri %13, işlem ücretleri %45, bankasürans %68 ve yatırım ürünleri %81 büyüyerek bu kalemi destekledi. Faaliyet giderleri yıllık %34 arttı ve BT harcamalarındaki %52 artış teknoloji yatırımlarının devam ettiğini gösterdi.
Aktif kalitesinde bozulma daha çok teminatsız tüketici kredileri ve KOBİ segmentinde görülürken, kurumsal ve ticari portföyün sağlam kaldığı vurgulandı. Çeyreklik ortalama brüt TGA girişi 18,6 milyar TL’ye, net giriş 12,8 milyar TL’ye yükseldi; kur etkisi hariç risk maliyeti 6A26’da 201 baz puan, 2Ç26’da 224 baz puan seviyesine çıktı. Yönetim, risk maliyeti hedefinin 150-175 baz puanın hafif üzerine çıkabileceğini kabul ederken diğer gelir kalemlerinin bunu telafi edebileceğini ve özkaynak kârlılığı hedefinin korunabileceğini belirtti. Azimut Holding ile kurulan stratejik ortaklığın sermayeye yaklaşık 70 baz puan katkı sağlaması bekleniyor ve kurum, yılın ikinci yarısında ana katalizörün net faiz marjındaki toparlanma ile fonlama maliyetlerindeki düşüş olacağını düşünüyor.
