Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
İş Bankası, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 17.372 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, çeyreklik bazda %40, yıllık bazda ise %15 artışa işaret ediyor ve hem piyasa hem de bizim beklentilerimizin üzerinde gerçekleşti. Beklentiyi aşan bu sonucun temel nedeni, takipteki krediler karşılık oranının çeyrekte 5 puan düşerek %66'ya gerilemesi oldu. Çekirdek gelirler (net faiz geliri ve ücret komisyonlar) güçlü komisyon artışı sayesinde çeyreklik bazda %7 büyüdü, ancak çekirdek makas 21 baz puan daraldı. Yüksek fonlama maliyetleri TL makasını 63 baz puan olumsuz etkiledi. Swap maliyetleri ise daha az kullanım sayesinde ilk çeyrekteki 7.1 milyar TL'den 6.3 milyar TL'ye düştü. Swap etkisinden arındırılmış net faiz marjı, çekirdek makastaki daralma nedeniyle 38 baz puan azaldı. Ücret ve komisyon gelirleri, artan kredi hacmi, yeni müşteri kazanımı ve ödeme sistemleri sayesinde çeyreklik %22 ve yıllık %52 ile güçlü seyrini sürdürdü. Operasyonel giderler ise insan kaynakları harcamaları nedeniyle çeyreklik %10 ve yıllık %36 arttı. Net toplam kredi riski maliyeti, takipteki kredi oluşumunun azalmasıyla bu çeyrekte 223 baz puandan 154 baz puana geriledi. İş Bankası, %66'lık NPL karşılık oranıyla rakipleri arasında en yüksek orana sahip oldu. Özsermaye karlılığı, 1Ç25'teki %15.4'ten 2Ç25'te %20.2'ye yükseldi. İş Bankası, 2025 yılı özsermaye karlılığı hedefini, net faiz marjı büyüme tahminindeki revizyon nedeniyle yaklaşık %25'e düşürdü. Bizim beklentimiz ise 2025 yılı için %70 kâr artışı ve %23 özsermaye karlılığı. Bankanın 2026 tahminlerimize göre 1.0x F/DD ve 5.3x F/K çarpanlarıyla değerinde işlem gördüğünü düşünüyoruz ve bu sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri