Ziraat Yatırım, ISCTR-İş Bankası C için hedef fiyatını 22.82 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu

İş Bankası’nın 3Ç2025 net dönem kârı çeyreksel bazda %18 düşerek 14,2 milyar TL oldu (piyasa beklentisi: 14,1 milyar TL). Böylece 9A2025 net kârı %27 artışla 44 milyar TL seviyesine ulaştı. Fonlama maliyetlerindeki düşüş sayesinde net faiz gelirleri %72 artarak 25,6 milyar TL’ye çıktı. Net ücret ve komisyon gelirleri %10 artışla 36 milyar TL oldu. Buna karşın, karşılık giderlerinin %47 artarak 15,9 milyar TL’ye, operasyonel giderlerin %11 artarak 38,3 milyar TL’ye yükselmesi kârlılığı baskıladı. Ayrıca iştirak gelirlerinde baz etkisi kaynaklı düşüş görüldü. Banka bu çeyrekte 4,9 milyar TL ticari zarar yazdı. 235 milyon TL vergi geliri sonrası net kâr 14,2 milyar TL olarak açıklandı. Net faiz marjı (NFM) TL mevduat maliyetlerindeki düşüşün etkisiyle 105 baz puan artarak %2,77 seviyesine yükseldi. TL kredi-mevduat makası 150 baz puan genişledi. Özsermaye kârlılığı ise %15,3 oldu (önceki: %20,2). Banka yıl sonu için ortalama %25 özsermaye kârlılığı öngörüsünü koruyor. İş Bankası yıl sonu için kümülatif net faiz marjında 350 baz puan artış, yıl sonu çıkış net faiz marjında ise %5 seviyesini hedefliyor. Sorunlu kredi oranı beklentisi %3, kredi risk maliyeti tarafında ise yukarı yönlü riskler vurgulanıyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinde güçlü seyrin sürmesi bekleniyor. Banka yıl sonu enflasyon tahminini %31–32, politika faiz beklentisini %38 olarak paylaşıyor. çeyrekte TL krediler %9 büyüdü; tüketici ve KOBİ kredilerinde artış sürerken, TL ticari-kurumsal kredilerde %9 daralma yaşandı. YP krediler dolar bazında %5 arttı. TL mevduatlar %9, YP mevduatlar %3 büyüdü. Kredi-mevduat oranı 70 baz puan düşerek %76,4 oldu. Takipteki kredi oranı sadece 15 baz puan artarak %2,67 seviyesine çıktı. Takipteki kredi karşılık oranı %57,7 seviyesine geriledi. 2. aşama kredi oranı %10,5’e yükseldi. Sermaye yeterlilik oranı BDDK düzenlemeleriyle %17,85’e çıktı; bu yükselişe net kâr 50 baz puan, Tier 2 ihracı 72 baz puan katkı verdi.