Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
ICBC Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 375 TL'den 285 TL'ye düşürdü, tavsiyesini 'AL' olarak korudu. Pegasus için AL tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyat 285 TL olup, mevcut fiyata göre %41 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. 2026 yılında %12 yolcu büyümesi bekliyoruz. Uluslararası trafiğin yurt içi trafiğe kıyasla daha güçlü seyretmesi birim gelirleri destekleyecek. 2025 yılında %15 yıllık yolcu büyümesi kaydeden Pegasus’un, 2026’da kapasiteyi %8 artırması öngörülmektedir. Gelirlerin yıllık %6 artışla 3,64 milyar euroya ulaşması beklenmektedir. Maliyet baskılarının devam etmesi, ancak artış hızının yavaşlaması öngörülüyor. Yakıt hariç birim giderler ücret artışları nedeniyle baskı altında kalabilir; enflasyon ve TL’deki değer kaybı farkının daralması ile FAVÖK marjının %25,3’e yükselmesi (+30 baz puan) bekleniyor. Smartwings satın alımı potansiyel bir katalizör olabilir. 154 milyon euro tutarındaki işlem, Pegasus’un Orta Avrupa’daki varlığını güçlendirecek ve Smartwings’in 2024 gelirinin yaklaşık 1 milyar euro olmasıyla stratejik bir hamle niteliği taşıyor. Değerleme: Hisse son altı ayda %20 gerilemiş, BIST100’e göre %34 daha zayıf performans göstermiştir. 2026 tahminlerine göre 5,7x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK ile işlem gören hisse, 285 TL hedef fiyatında 8,0x F/K ve 6,4x FD/FAVÖK seviyelerine ulaşacaktır. Başlıca riskler: Bölgedeki jeopolitik belirsizlikler, jet yakıtı fiyatlarındaki oynaklık, TL’nin enflasyonun üzerinde değer kazanması, A-Jet kaynaklı artan rekabet ve Sabiha Gökçen Havalimanı’ndaki kapasite kısıtları.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri